数据:
2014 年7 月中采制造业PMI 和汇丰PMI 均为51.7%,中采PMI 值较上月多增0.7 个百分点,连续第五个月上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
7 月PMI 指数持续上升,涨幅不断扩张,月涨幅达今年最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各分项指标普遍同步回升,随着内外需求的持续改善,企业经营情况日趋向好,经济回暖态势正逐步形成。
从企业规模看,7 月大中小型企业的PMI 指数均在扩张区间。其中,大型企业PMI 为52.6%,较上月上涨1.1 个百分点,中型企业PMI 为50.1%,较上月回落1 个百分点,小型企业PMI 为50.1%,较上月上涨1.7 个百分点。这是小型企业自2012 年4 月以来,PMI 值首次重回50 荣枯线以上,小型企业经营状况逐渐转好,说明现行的支持小微企业发展的政策是符合现状的,其累计效应正在逐步显现。7 月31 日,中行和农行同时宣布自2014 年8 月1 日起将免收小微企业的企业融资服务费,预计小微企业融资贵、融资难的问题将得到进一步缓解,有助于企业经营活动的发展。
从12 个分项上来看,除从业人员和供货商配送时间较上月微幅下跌外,其余各项指标均较上月不同幅度上涨。
其中,生产和采购量指数分别为54.2%和53%,较上月上涨1.2 和1 个百分点,显示了企业经营活动活跃,总需求稳中有增。原材料库存较上月回升1 个百分点,至49%,生产者的补库意愿加强,企业对未来经济走势持乐观态度。
7 月新订单指数较上月上涨0.8 个百分点,至53.6%,内生需求出现回升态势,新出口订单也较上月上升0.5 个百分点,至50.8%,国际市场的需求继续回升。需要注意的是,7 月底欧美宣布对俄制裁,其对全球经济造成的负面影响,或拖累下半年海外市场需求。产成品库存继续回升至47.6%,依旧在收缩区间,并较上月上涨0.3 个百分点。对比生产和新订单指数,产成品库存大体处于合理区间,并没有形成明显的库存积压。内外需求扩大,企业生产活动加速,以及去库存压力较小,预计7 月工业增加值环比增速上涨,但因去年同比基数较高,7 月工业增加值的同比增速或微幅回落。
购进价格指数为50.5%,较上月上涨0.4 个百分点。连续三个月处于扩张区间,显示整体经济正在逐步趋稳。预计7 月PPI 增速跌幅将继续收窄。生产经营活动预期指数在连续下跌三个月后,小幅回升0.5个百分点,至55.3%,政府多项支持实体经济的政策,开始增加企业对未来经营发展的信心。在各项指数均上涨的情况下,从业人员指数继续维持在收缩区间,较上月下跌0.3 个百分点,至48.3%,显示就业回升力度依旧疲弱。汇丰PMI 的从业人员指数较上月回升0.7 个百分点,显示中小企业就业形势有所好转。
侧面反应出大型企业对就业贡献不大。国企改革带来的服务业去垄断化,或许能对就业形势形成正面影响。