权益类产品方面,7 月下旬以来上证指数放量突破年线,板块轮动上涨明显,市场人气较为活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然近几日再次出现震荡调整,但市场信心有所恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于短期市场环境维持中报策略相对积极的看法,经济基本面虽有远虑但并无失速风险,且短期数据连续超预期稳定市场信心;政策稳增长的意图仍然较强,部分城市限购开放、首套房利率优惠重现等政策针对地产下行压力提供改善动力。
落实到基金投资上,考虑当前市场环境仍有利于风险资产的投资,投资者可采取积极的心态构建基金组合。在风格转换背景下,重点从风格角度进行组合调整,增配金融、地产为代表的大盘蓝筹风格基金,把握估值修复行情,而考虑中报披露期成长股将受到估值和业绩的挑战,回避对于创业板等中小盘个股持有较多的基金。对于以医药、食品饮料为代表的风险收益配比具备优势且受益于沪港通的消费成长风格基金,可继续作为组合配置的一部分。产品方面可关注博时主题、南方精选、广发消费品、添富逆向、工银主题、嘉实精选、银河稳健和兴全趋势等。
此外,在发权益类产品中可关注前海开源新经济、汇添富移动互联股票等基金。前海开源新经济混合基金投资于新经济主题相关股票及债券不低于非现金基金资产的80%,其定义的新经济范围广,涵盖新能源、新材料、新海洋、新 TMT、新生物、新制造、新技术等各新兴行业的发展。汇添富移动互联股票基金以移动互联主题的上市公司股票为主要投资对象,投资于移动互联主题的上市公司股票的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。按照契约规定,该基金将结合定量和定性分析,逐级优选股票,发掘商业模式独特、竞争优势明显,具有长期持续增长模式、估值水平相对合理的优质上市公司进行投资布局。
固定收益类基金方面,出于对诸如经济阶段企稳、流动性边际改善空间有限、进一步下行动力不足以及局部领域违约事件等风险因素的考虑,我们在二季度乐观情绪过度释放后建议保持谨慎,基金投资上侧重票息的配置价值,同时强调对信用风险的甄别,投资思路上建议将偏好稳健的中高评级债的基金作为重点配置对象,这样既能够获取相对稳定的票息收益,也可以在一定程度上规避去杠杆和信用违约风险,在当前债券市场环境中具有较好的风险收益配比。广发纯债、招商产业债、中银添利、富国强回报、民生增利、中银双利、招商强债等基金可作为组合稳健配置品种。
QDII 方面,美联储在周三结束了为期两天的7 月决策例会,决定维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变,同时连续第五次将资产采购项目规模进行缩减,将每个月的债券采购数量再减少100 亿美元,至250 亿美元。
美国二季度GDP 增长4%,超出了市场预期,投资者担心美联储会提前加息。此外,目前新兴市场股市处于估值底部,可继续保留对新兴市场方面基金的配置。广发纳指100、国泰纳斯达克100 指数、招商标普金砖四国指数、华宝海外中国、上投摩根全球新兴市场等基金可继续关注。