菜粕现货仍非常疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继市场传言安徽调低菜粕指导价后,昨日又有传言称湖北将指导价调低至2800-2850。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货市场上,昨日沿海地区报价和上周五持平,近远月继续无成交;国产菜粕价格继续下跌,安徽最低2850,湖北最低3000,江苏最低2900,四川最低2950。由于豆菜价差维持在历史低水平,豆粕和DDGS在禽料等可替代领域对菜粕形成了大规模的替代,饲料厂减少配方中菜粕使用比例,因此饲料厂库存使用天数增加,需求不佳。虽然气温升高有利于水产养殖需求,但华南台风频繁短期对下游需求造成不利影响。虽然调研显示国产菜籽减产幅度在15-30%,但大概率下进口菜籽可弥补国产降幅;由于进口菜籽成本降低,目前现货和期货盘面上压榨利润均有所转好。在缺乏需求配合的情况下,菜粕疲弱运行恐将继续。仅有的消息上的利多可能来自于上周中国质检局正式通知进口DDGS将出具美国提供的未含转基因成分证明,因此14年下半年进口DDGS量或受影响。后市预判:1409合约持仓下降至46.5万手,排名前20净空持仓增加,可交割货源不充足能否在8月推动期价明显上涨还需要观察,按长江流域菜粕现货最低至2850,目前基差在较小水平。操作上,由于DDGS政策问题,后期DDGS进口可能趋于停滞,这样四季度的鸭料以及部分鸡料中将被迫减少DDGS用量,这部分将更多的转移到菜粕需求,前期推荐的豆菜粕价差扩大可以考虑在800以上酌情获利平仓。但由于豆粕供过于求,1月菜粕仍将承压,逢高空1月菜粕可继续。
菜油基本面弱势不改。首先菜油国储库存巨大,库存远大于我国一年菜油消费量。其次,供需上,今年国储严查,进口转基因菜油难以入储,且进口菜籽数量增加,造成供给严重过剩,沿海和华东菜油库存高位。需求上,夏季是油脂消费淡季,在庞大库存背景下,预计中秋、国庆备货题材炒作对菜油期价利多作用也十分有限。因此,预计菜油期价中长期仍将保持弱势,随着去库存化的进行,菜油或呈现近弱远强格局。