分析预测
1、环比高基数大,预测7 月经济保持平稳增长
7 月制造业PMI51.7,比6 月上升0.7 个百分点,连续5 个月上升,创年内新高,27 个月新高,其中,7 月产出指数54.2,比上月高1.2 个百分点,创今年以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
7 月汇丰PMI 51.7,比6 月高1.0 个百分点,18 个月新高,其中产出指数52.8,比6 月上升1.0 个点,16 个月新高,中小企业保持扩张趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
据PMI 数据预测,7 月工业生产环比较高。但去年同月稳增长力度较大,基数较高,我们预测7 月工业增加值同比增长9.2%,与6 月基本持平。
2、预测7 月投资、消费和出口平稳增长
投资。6 月10 日国务院印发《关于对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查的通知》,下半年政策措施落实的力度可能比上半年到位,效果比上半年明显。
地方政府大力实施投资稳增长,各省市稳增长投资计划大幅增加。
二季度企业中长期贷款比重较高(34%),同比高增长(83.7%),支持三季度投资增长。
下半年铁路投资和棚户区改造投资有望加速。
预测1-7 月投资同比增长17.3%,与上半年持平。
预测7 月消费平稳,社会消费品零售总额同比增长12.4%,与6 月基本持平。
进出口方面,7 月制造业PMI 中的新出口订单指数50.8,比6 月上升0.5 个百分点,出口环比将有所好转,预测6 月出口同比增长6.0%,进口同比增长3.0 %,贸易顺差239 亿美元,均比6 月小幅回落。
3、预测CPI 同比持平,PPI 降幅继续收窄
根据国家统计局和商务部的监测,7 月食品价格平稳。以食品价格环比持平、非食品价格环比上涨0.1%预测,7 月CPI 同比上涨2.3%,与6 月持平。
根据国家统计局和商务部的监测,7 月生产资料市场价格较低迷,总体小幅下跌。
7 月制造业PMI 购进价格指数50.5,比上月上升0.4 个百分点。
我们判断,7 月PPI 环比下降0.1%,同比下降0.8%,降幅比上月收窄0.3 个百分点,工业品领域仍维持通缩状态。
4、新增信贷将减少
信贷需求季节性减少。调整商业银行“存贷比”计算口径,部分中小商业银行可能增加贷款。预测7 月人民币新增信贷8000 亿元,比6 月10800 亿元约减少2800 亿元;贷款余额同比增长14.0%,与6 月持平。
预测7 月M2 余额同比增长14.8%,比上月高0.1 个百分点,M1 余额同比增长8.0%,比6 月底回落0.9 个百分点。