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精誠研究报告:日盛证券-精誠-6214.TT-訪談報告-140804

股票名称: 精誠 股票代码: 6214.TT分享时间:2014-08-05 15:10:29
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陳有裕
研报出处: 日盛证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 買進
研报大小: 483 KB 分享者: 小野****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        日盛預估精誠2014  年合併營收164.08  億元(YoY+4.8%),稅後盈餘8.71  億元(YoY+4.9%),稅後EPS  3.28  元,精誠2Q14  合併營收為35.63  億元(QoQ-10.2%)不如公司原先的預期,主要受部分企業軟體採購專案將遞延到3Q14  才認列的影響,導致2Q14  專案入帳旺季效應不旺,2Q14  營收結構為:代理軟體產品加值服務佔44%  (毛利率約13%~15%以上;1Q14  佔47.8%)、科技整合資訊服務佔38.5%  (毛利率約25%~30%以上;1Q14  佔36%)、金融資訊服務佔17.2%  (毛利率約40%~45%以上;1Q14  佔15.6%)、其他服務佔0.3%  (1Q14  佔0.6%),2Q14營收雖下滑但因高毛利率的金融及科技整合專案服務營收比重提高,故毛利率也將會較1Q14  毛利率高,3Q14  季營收因專案遞延效應也將表現淡季不淡較2Q14  有小幅的成長,4Q14  為傳統金融及科技整合專案的年底集中入帳旺季,故公司預期4Q14  營收將佔全年30%以上的比重,4Q14  毛利率也將會是2014  年最高(約27%~28%以上),2014  年營收目標為成長YoY+5%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2Q14  市場別營收比重:台灣佔75%、中國佔24%、東南亞佔1%,2013  年中國佔營收比重為21%,2014  年在資訊整合及代理軟體加值服務的營收成長性高於台灣市場,精誠三大事業部2014  年營收成長目標則均為YoY+5%以上,但會以代理軟體加值服務的成長性最佳,但隨著2015  年台灣的兩岸金融開放政策及電子商務的行動支付(NFC  感應技術)規範明朗化後,將會為金融及科技整合服務事業帶來新的專案商機,公司預期2015  年三大事業的營收將可成長YoY+5%~10%以上,而公司也預期2014  年毛利率將維持在2013  年毛利率的27%附近,但2014  年管銷費用將控管在2013  年的水準附近,將使2014  年營益率提高到約5%  (2013  年為3.1%),另外Big  Data  的代理產品(Splunk)及自有品牌軟硬體產品(Etu/SBox)營收佔比將由2013  年的約1.6%提高到2014  年約3%  (因仍處於兩岸企業客戶的推廣教育期)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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