要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏动能略有减弱,就业消费循环动能增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强,失业率呈现回落态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国制造业继续好转,固定资产投资增速有所反弹,出口和消费略有好转,经济下行压力略有缓解,但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向:7 月30 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长,市场情绪从谨慎转为相对乐观,且现货供应并不过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE 缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数小幅整理。黄金略有回落,白银继续走弱。
中国固定资产投资增速略有反弹。中国上证指数继续反弹,房地产与金融板块波动较大,创业板表现不如主板。
5、现货价格:8 月4 日,上海电解铜现货报贴水80 元/吨至平水,平水铜成交价格50520 元/吨-50620 元/吨,升水铜成交价格50560 元/吨-50680 元/吨。沪期铜弱势回调,持货商逢高出货,报价甚早,一度欲升水报价,但由于沪伦比值略有修复,大量进口铜涌出市场,品牌多样,现铜供应压力增强,好铜开始率先调降升水,近午间全线贴水出货,市场供大于求格局出现,下游接货量有限,周一特征较强。
6、近期重要经济数据:今日,美国6 月工厂订单。
7、重要行业新闻:智利矿企Antofagasta 二季度铜产量较前季增长5%,略高于预期,因在一季度停产检修冲击产量后,产出有所恢复。
小结:
葡萄牙央行周日晚间拟通过拆分以及注入49 亿欧元国有资金来拯救该国曾经的市值第一大银行必利胜银行。今日将公布服务业与工厂订单报告,贸易数据与消费者信贷报告也将于陆续分布。葡萄牙银行受助,提高了投资者的风险偏好,美国股市和有色金属价格小幅攀升。目前,已有28 个城市放松了房地产限购政策,效果还有待观察,至少短期扭转了前期悲观的预期。下半年,经济改革是重点,中央政府还需要一个稳定的经济环境,央行动用货币工具的概率依旧存在。未来一段时间,铜价保持震荡整理是大概率事件。策略上,日内交易为主。