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房地产行业研究报告:高华证券-房地产行业:针对银行房贷的财政支持构成轻微利好-140803

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-08-05 11:05:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸,李薇,杜茜
研报出处: 高华证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 230 KB 分享者: hol****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新消息
        7  月31  日,四川省政府/财政厅宣布对金融机构提供财政补贴以鼓励其为首次购房者提供房贷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体而言,从2014  年7  月1  日至12  月31  日期间,省财政厅将向对首次购房者以不超过人民银行贷款基准利率的贷款利率提供房贷的金融机构发放金额为总贷款3%的财政补贴。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        影响积极但有限
        这是省级政府首次为鼓励银行发展房贷业务而提供补贴。我们和我们的银行业研究团队预计此举将在上文提及的时限内推动银行加速发放房贷并将首次购房者的房贷利率限制在央行基准利率之下。尽管如此,我们预计这一举措的影响将较为温和:(1)  四川大部分城市的首套房贷利率是在基准利率基础上上浮0-10%。因此我们认为这对改善承受能力的作用有限;(2)  我们从开发商/房产中介了解到,在大部分大中城市,首次购房者在总交易量中的占比仅为1/3。因此,大城市交易量受到的影响可能有限。然而,我们预计该政策对首次购房者占比相对较高的四川中小城市的影响将更为积极;(3)  我们的中国银行业研究团队认为大幅增加房贷供应并下调房贷利率的前提是增加房贷额度,且/或取消对国企和地方平台贷款的隐形担保。
        政府可能出台更多放松政策以刺激交易量
        正如我们此前指出的,鉴于房地产行业已经接近之前周期的谷底,我们预计政府将出台更多刺激政策,以提振市场信心从而在年内推动交易量自上半年低点复苏。我们认为最近房地产板块的反弹已在很大程度上计入了交易量复苏的市场预期。我们认为该板块进一步的上行空间愈发取决于房价的企稳,但由于开发商的库存和现金流压力持续存在,我们预计今年年内大部分城市的房价不大可能企稳,从而导致房地产板块在短期内加大波动。
        

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