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研究报告:永安期货-金属早报系列-140805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-05 11:21:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,820 KB 分享者: iv****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

铜:
        1、LME  铜C/3M  升水3.5(昨升14)美元/吨,库存-25  吨,注销仓单-475  吨,大仓单占比较大,现货升水回落,库存小幅下降,注销仓单库存比较低,上周COMEX  基金持仓净多头回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+6248  吨,现货对主力合约升水345  元/吨(昨升340),废精铜价差4625(昨4650)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.15(前值7.09)[进口比价7.33],三月比价7.11(前值7.09)[进口比价7.36]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,上期所库存低位增长,下游开工率季节性走弱,总体差于去年。进口比价高位回落,进口到岸升水小幅回落,保税区库存流出,废精铜价差高位回落,COMEX  铜库存已有所增加。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水15.25(昨贴12.5)美元/吨,库存-7400  吨,注销仓单+13400  吨,大仓单维持,库存下降趋缓,注销仓单维持高位,贴水收窄。
        2、沪铝交易所库存-3156  吨,现货对主力合约贴水115  元/吨(昨贴120)。
        3、现货比价7.05(前值7.01)[进口比价8.58],三月比价7.05(前值7.02)[进口比价8.61],{原铝出口比价5.30,铝材出口比价6.88}。
        4、伦铝库存有所下降,注销仓单持续上升。国内产量缓慢增加,国内继续去库存,内外比价处于较低位置,2  至6  月铝土矿进口量急剧下降,4  至6  月印尼铝土矿进口量几乎降至零,关注后续铝土矿进口及国内铝库存去库存速度。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水3(昨升12.5)美元/吨,库存-200  吨,注销仓单-200  吨,大仓单维持,库存下降趋缓,注销仓单低位企稳。
        2、沪锌库存-2633  吨,现货对主力贴水35  元/吨(昨贴15)。
        3、现货比价7.14(前值7.05)[进口比价7.71],三月比价7.18(前值7.13)[进口比价7.74]。
        4、沪锌社会库存和交易所库存处于较低位置,内外低比价下但6  月进口量增幅较大,且下游开工率平稳,预计沪锌震荡偏强,国内冶炼利润回升下冶炼开工率缓慢回升,国内6  月产量增幅较大,关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水9.5(昨贴7.25)美元/吨,库存+100  吨,注销仓单+0  吨,大仓单维持,库存小幅增加,注销仓单较低,贴水收窄明显。
        2、沪铅交易所库存+947  吨,现货对主力贴水125  元/吨(昨贴85)。
        3、现货比价6.65(前值6.57)[进口比价7.75],三月比价6.64(前值6.60)[进口比价7.81],{铅出口比价5.59,铅板出口比价6.12}。
        4、伦铅基本面弱于往年同期,关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存,内外比价较低。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水77.5(昨贴71)美元/吨,库存-84  吨,注销仓单-1950  吨,库存增加明显,注销仓单维持,贴水较大。
        2、现货比价7.02(前值6.96)[进口比价7.30]。    

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