主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】七月下旬整体铜价延续反弹趋势,主力合约价格一度逼近52000技术阻力位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）影响铜价因素由宏观主导,供需层面的配合也令铜价维持在短期高位震荡。现货市场的紧平衡局面令国内精铜升水继续维持高位。
        制造业回升弱复苏显现。国内宏观层面，经济弱复苏的局面逐渐确立且支撑论据显现。制造业数据首先有起色,6  月汇丰PMI  初值回升1.4  个百分点至50.8%，大幅高于路透调查的49.7%的均值，确认经济短期弱复苏。
        货币政策松动缓解银荒。货币流动性方面提供强力支撑，  6  月份人民币贷款、M2  和社会融资规模增速均高于市场预期。我们认为整体货币状况有所放松，反映出政府的放松倾向。6  月份数据应会有助于缓解市场的两项担忧。
        后期走势。我们保持中长期整体看空观点，短期受现货影响价格继续反弹。
        我们不建议产业客户在五万上方大量备库，49000-50000依然以点价生产为主  ，48000一线可考虑建立短周期库存。非产业客户此期间依然以逢高尝试建空为主，注意好平仓止损策略