动力煤价格调整,港口煤价继续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(7.28-8.04)陕西榆林、神木动力煤上涨3%-10%,贵州六盘水,兖州混煤下跌4%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)秦皇岛港口动力煤普跌5-10 元/吨,秦皇岛港库存回落至700 万吨以内,周降5.3%至672 万吨。
■沿海煤炭运价指数连跌16 周后连续第3 周回升。沿海煤炭运价指数连续16 周下降后连续3 周回升,本周指数上升2.3%,但各航线有所分化,涨跌互现。国际市场方面,NEWC Index 上涨1.66%至69.10 美元/吨。
■冶金煤普跌,焦炭价格涨跌互现。冶金煤方面,本周山西大部分地区焦煤价格下跌1-5%,喷吹煤价格下跌2%-8%,贵州六盘水焦煤下跌2%左右,本周焦炭价格涨跌互现,太原一级焦炭价格下跌1.0 %,介休一级焦上涨1.1%。
■动力煤企稳可期。神华8 月改变定价方式,将5500 大卡的煤提至479 元/吨,是近两个月来首次涨价,同时采取减量措施,对缓解市场供应和争相杀价现象有一定程度缓解;需求层面,尽管已进入夏季用电高峰期,电厂库存去化速度仍比较温和,截至8 月1 日,沿海六大电厂存煤共计1299 万吨,较上周增加1.18%,日耗合计68.3 万吨,较上周减少4.07%,存煤可用天数18.02 天,较上周增加1 天。成本底和供应收缩对动力煤价格形成支撑,维持动力煤有望止跌判断。
■焦煤疲弱难改。焦煤方面,季节性淡季使得钢市下游出货疲软,成交冷清,7 月钢价反弹夭折,重归跌势,钢价指数在7 月30 日创2014 年新低,山西焦煤下调8 月价格50-80 元,需求不济和龙头降价的带动下,焦煤价格在未来一个月仍有可能维持疲弱状态。
■维持同步大市-A 评级:煤价跌至大部分公司成本线以下,行业亏损面扩大至70%,这种状态难以长期持续,去产能的时点逐步临近,我们维持行业同步大市-A 评级,仍建议重点关注蒙西、陕西、贵州地区的整合空间。
■风险提示:经济复苏力度不及预期;煤炭资源税从价征收;环保政策从严实施。