定价预测与投标建议
        对于本期发行的三年期进出口金融债，可以参考剩余期限接近的10农发08、14农发40以及12进出09。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于我们估计本次发行的金融债的收益率将低于二级市场收益率，因此，我们预测8月1日发行的14进出47到期收益率在4.70%-4.75%的水平附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于本期发行的7  年期进出口金融债，可以参考剩余期限接近的14农发42、14  进出30  以及14  农发28。由于我们估计本次发行金融债的收益率将低于二级市场收益率。因此，我们预测8  月1  日发行的14  进出48  中标区间为5.11%-5.16%的水平附近，据此测算14  进出48  的净价在98.22-98.50  元之间，由于14  进出48  为14  进出30  的增发债券，应计利息为1.05  元，全价在99.27-99.55  元之间。
        由于本次发行的政策性金融债券期限为中长期，收益率适中，且按我们债市投资的货币成本和流动性“二分法”分析框架，货币市场利率和利率基准曲线主要受货币成本影响，我们认为，年内央行引导货币成本再下降的趋势不变。因此我们建议，资金充裕的投资者可积极参与投标。