行情回顾
        上一交易日，利率债收益率小幅回落，国债期货主力TF1409  合约报收93.266，跌0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交1182  手，截至收盘，单边持仓6680  手，减少150  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至上一交易日，三个合约总持仓7937  手，减少139  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率小幅回落，1Y  跌1bps  至3.7131%，3Y  跌0.95bps  至3.9228%，5Y  跌0.98bps  至3.9859%，7Y  跌0.89ps  至4.1583%，10  跌0.39bps  至4.2530%。
        8  月4  日，国债二级市场关键期限国债成交利率回落，剩余期限6.2年130020  报收4.22%，上一交易日报收4.29%，剩余期限4.8  年的140008报收3.95%，上一交易日报收3.97%。
        公开市场操作，本周央行公开市场仅有300  亿元正回购到期，无央票及逆回购到期。央行公开市场上周净回笼110  亿元，结束连续十一周净投放，此次操作是央行时隔三个半月，再度重启14  天正回购。8  月4日，银行间质押式回购1  天品种报3.1768%，跌2.60  个基点，7  天报3.8100%，跌8.83  个基点，14  天报4.0210，跌24.47  个基点。
        操作建议
        交通基础设施建设成为稳增长的重要工具，其中，铁路投资成为重点。从中国铁路总公司发布的数据看，距离全年8000  多亿元的总投资数尚有6000  亿元左右的余额，下半年有望继续推进；截至7  月底，上海有13  家银行支行加入了首套房利率优惠的队伍，放款周期普遍大大缩短；国务院明确棚改目标2014  年至少改造470  万户；第三批IPO  批文预计8  月20  日左右下发。
        短端资金利率持续回落，资金面宽松，经济向好对债市的压力减轻，央行公开市场操作及PSL  利率共同引导利率水平下移，期债止跌企稳。
        操作上，期债多单持有。