中国人民银行2014年8月1日发布《2014年第二季度中国货币政策执行报告》，我们的结论是：着力降低融资成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1.  货币已显著宽松：央行称今年以来M2增速波动上行，已明显高于全年13%的目标，货币环境较为宽松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.  超储率下降：二季末超储率降至1.7%，反映宽松预期下金融机构主动降低备付水平。
        3.  贷款利率仍高、房贷利率上升：金融机构贷款利率小降22bp，但仍在7%左右高位；其中票据利率降77bp，一般贷款利率降11bp，而房贷利率上升23bp至6.93%是最大风险，2季度居民房贷增长略有放缓。
        4.  货币超增致利率高企：央行称多因素推动融资成本上升，一是M2增速远高于GDP名义增速，全社会债务率仍在上升，债务负担与融资需求相互推动。二是“财务软约束”拉高了融资利率，一些部门对资金价格不敏感，能承受高利率，也使得银行理财、互联网金融产品有能力支付高息，推高了银行负债成本。三是股本融资发展不足，企业融资依赖于债务。
        5.  落实定向降准、降低融资成本：上半年两次定向降准，多次运用支农支小再贷款，支持金融机构扩大对“三农”和小微企业信贷投放。其中支小再贷款对应的小微企业贷款利率比市场利率平均低2%。未来将继续执行稳健货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”，落实好“定向降准”，发挥再贷款和再贴现政策作用，多管齐下着力降低社会融资成本。
        6.  关注通胀走势：通胀短期稳定，但前期经济回升在物价上即有反映，在供给面发生变化的背景下，未来若总需求持续回升会加大物价上行压力，13年曾出现过经济回暖后物价连续较快回升的现象。
        具体如下：
        第一，货币已显著宽松。央行称今年以来M2  增速波动上行，已明显高于全年13%的目标，货币环境较为宽松。2  季度末M2、M1  同比增14.7%和8.9%，比一季度末分别多增2.6%和3.5%，6  月末基础货币余额同比增8.6%，货币乘数为4.32，同比高出0.24。