纵观铜的基本面，根据ICSG最新报告，2014年4月份全球铜精矿产量达到152万吨，较3月环比小幅下滑1.6万吨，1-4月全球铜精矿累计产量达到597.7万吨，较去年同期产量571.1万吨小幅增长4.66  %。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自6月下旬以来，全球部分铜矿企业的出货受到一定影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）之前市场炒得沸沸扬扬的印尼铜精矿出口事件，目前暂露曙光。目前来看，自由港铜精矿的出口具体时间尚未确定，但自由港印尼铜精矿漫长的出口道路终于要临近终点，而且自由港目前的状况与纽蒙特相比，却要好很多。
        根据ICSG统计，2014年4月全球精炼铜产量为181万吨，环比3月的186.7万吨，小幅下降3.05%；今年1-4月全球精炼铜产量为714.4万吨，较2013年同期676.9万吨增长5.54%。4月全球精炼产能为227.3万吨，产能利用率为79.6%，预计今年全年产能利用率都在79%附近。而全球消费领域，精炼铜4月当月消费量199.2万吨，环比增长4万吨；1-4月全球精炼铜累计消费量753.3万吨，累计同比增长15.47%，增速明显。因此全球精炼铜供应缺口逐渐扩大，4月全球精炼铜供应缺口为18.2万吨，1-4月供应累计缺口达到38.9万吨，而去年同期精炼铜供应过剩24.5万吨，2013年全年供应短缺量也仅有27.5万吨。
        随着消费淡季的到来，铜下游需求开始出现萎缩，众多铜下游企业的开工率在经历了3月份的快速上升之后，二季度的开工率增速基本都已明显放缓，有的行业的下游开工率甚至持续下滑。预计7月份铜下游企业的生产水平仍基本与6月持平或小幅下降。根据SMM调研，国内6月份铜杆线企业平平均开工率为71.09%，较5月份开工率70.80%微幅上涨0.29个百分点，基本处于持平状态，而较3月份开工率年内高点下滑1.36个百分点，与往年历史同期水平相比，也处于2009年以来最低的6月开工率水平。中国6月份线缆企业开工率约为81.70%，较5月份开工率81.27%环比微幅回升0.43个百分点，基本处于持平状态，二季度铜线缆企业开工率一直稳定在81%-82%内波动。6月份我国铜管企业平均开工率为79.61%，较5月份开工率显著下滑6.23个百分点。
        宏观方面，目前房地产和建筑领域对铜下游的需求提振作用十分有限，房地产的各项指标都说明目前房地产行业正处于转型周期当中，因而未来铜的建筑领域需求难见乐观数据。但由于中国制造业的复苏，以及中国政府在下半年将经济政策重心偏向稳增长，并提供多项微刺激政策，尤其是向铁路、特高压等项目倾斜，从而这些领域能对铜的需求起到支撑作用。与此同时，供给端随着印尼铜精矿出口的希望越来越大，未来市场对铜供应量增加的预期也在升温，而在8月份铜下游的开工水平因为高温天气和企业自身资金实力等因素的限制，难以明显回升，因而8月份预计铜价将面临高位回落风险。建议投资者短期关注沪铜主力能否在49000元/吨附近得到支撑，如能站稳该点位，可尝试继续逢低做多，如果沪铜跌穿该价位，可进一步将铜价看空至48000元/吨一线。