市场回顾：
        7月份以来，债市承受了较大的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先因前期政策显效，经济复苏的脚步快于预期，经济面的企稳向好给债市带来了压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，更为重要的是，金融数据的超预期增长，使得市场对于未来政策上存在有小幅收紧回调的预期，又对债市形成较大的利空。同时一般金融数据领先于经济数据一个季度左右，未来经济企稳的态势从这个角度上又得到确认。
        目前来看，一方面经济企稳得到确认，经济回暖对债市的压力应该会持续；另一方面未来政策上虽有调整可能，但保证经济持续增长的大方向不会有改变。因此这两方面的相左的力量使得整体债市在7月底进入了一种相对平衡的状态，就国债期货角度而言，在经历7月上半月的大幅下挫后，期债维持了窄幅震荡的格局。对于后市来说，究竟是经济增长预期持续升温反转债市格局，还是政策持续性的宽松依然利好债市，究竟是哪一方面的力量来打破这种局面将是我们考虑和观察的重点。
        行情驱动：
        7月后，债市在经历了经济数据向好以及金融数据超出预期的双重压力大幅走低后，很快进入了一个两难的平衡格局。一方面，来自经济增长的压力会持续，同时金融数据超出预期未来可能的微调风险会使得债市走低。政策显效经济企稳回升的速度略超预期。另一方面，未来为保证经济增长的持续的刺激政策以略偏宽松的资金面格局预计仍将继续，这又为债市有一定的托底作用。这两方面的力量相互平衡，因此使得债市重回了一个相对平衡的格局。