主要观点
        8月份PP检修装置要稍多于PE
        从已知的检修计划来看，PE仅扬子石化和包头神华合计50万吨全密度装置检修，而PP有扬子石化、包头神华、宁夏石化合计60万吨处于检修状态，整体PP检修产能稍多于PE。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        PP进口量回升幅度或大于PE
        尽管PP和PE进口量在8月份都将季节性回升，但考虑到进口利润对进口量的影响，我们预期PP进口季节性增长幅度于PE，7月份PE月均亏损406元/吨，PP上旬进口有利润，但下旬亏损持续扩大，月均亏损为196元/吨，7月份进口利润状况将在一定程度上影响到8月份的进口量；另外，从国外装置的检修情况来看，7月份烯烃单体和聚烯烃装置检修较多，主要是台湾、泰国、印度和埃克森美孚等，这些都将影响到8月份聚烯烃的整体到货量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PE需求预期将好于PP
        首先从总的需求增速来看，截至6月份，农膜和塑料薄膜的产量累计同比增速分别为19.66%和19%，而大米、小麦、水泥以及塑料编织袋出口量的累计同比增速分别仅为8.97%、2.79%、4.3%、-0.4%，由此可知PE需求增长要明显好于PP，且随着旺季的进入，这种差距有望继续拉大；其次，通常在旺季来临之前，下游企业都有较强的备货意愿，以备旺季使用，而前期因价格持续高位，下游企业持续维持低库存运行，因此我们预计8月份的备货需求较强，且PE的季节性要强于PP；另外，刚需方面，农膜的季节性比较强，8月份农膜产量将有一定程度的回升，塑料薄膜小幅增长，而PP而言，大米产量有可能小幅下降，小麦和水泥维持稳定，出口有小幅增长，因此对于增速、刚需季节性和备货需求而言，PE需求要好于PP。
        8月份PP新增产能压力大于PE
        自7月份延长中煤和中煤榆林两套合计90万吨的PE装置投产后，8月份没有新产能要投放，但PP预计在8月份投产的新产能有茂名石化20万吨初期或生产S1003，石家庄炼化20万吨PP，这两套装置是石油化工装置，另外还有两套PDH装置预期投产，卫星石化45万吨丙烯和海越石化60万吨丙烯，虽然PDH装置不直接给PP带来压力，但初期的丙烯单体外供做粉料的概率较大，因此8月份PP面临的新增产能压力要大于PE。
        单体持续强势，期价均低于单体价格，限制其下方空间受全球烯烃单体供应持续偏紧的影响，乙烯和丙烯价格持续强势，导致乙烯单体进口增速持续下降，丙烯单体进口增速整体低于去年水平，同时对聚合物的支撑也在持续提升，截至7月30日，LLDPE与PP期价与各自单体的价差为-102和-123元/吨，均处于历史极低水平，单体对期价的支撑较强，限制其回落空间。
        8月份聚烯烃震荡偏强，两者价差将有所回升尽管8月份聚烯烃供应压力较大，装置基本上都重启，且7月份新增的90万吨PP和PE产能在8月份将陆续释放货源，再加上预期8月份新增40万吨PP产能和105万吨丙烯产能，整体货源供应有所增大，不过中煤陕西榆林各30万吨PP和PE装置受到原料供应的限制，货源释放量或低于预期，且进口亏损持续扩大或将影响到8月份的进口量，再加上农膜和薄膜产量的季节性增长和备货需求的陆续出现，下游需求增速将继续提升，另外还有强势单体价格的支撑以及换月后期价贴水的支撑。综合来看，8月份供需两旺，但利多因素稍多于利空，震荡偏强走势或延续，我们预期LL和PP1501合约的价格运行区间分别为【11200,11650】和【10400,10800】。另外，就PP和PE价差来看，考虑到PP新增产能压力稍大，且PP需求增长不如PE，再加上PP进口状况好于PE等因素的综合影响，我们认为8月份PP和PE价差有望再次拉大，目标价差为1000元/吨。