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化工行业研究报告:齐鲁证券-化工行业周报(20140728~20140803):醋酸乙烯价格继续上涨-140803

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2014-08-04 16:53:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 燕云
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 增持
研报大小: 7,897 KB 分享者: zhe****zy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        投资建议:下半年我们看好化工行业获得超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于成熟性行业,建议从需求弹性较小的细分行业中挖掘供给调整进入尾声的品种,我们认为竞争格局良好的安赛蜜产业拐点(金禾实业,未评级)值得关注;此外,海外需求复苏带来的产品价格上涨对于出口型企业也会形成利好,建议关注醋酸乙烯产业的(皖维高新,未评级)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于成长性产业,我们依然看好成长确定性较高的医药中间体、锂电池材料、民爆服务业和电子信息化学品,建议关注宏大爆破和鼎龙股份。同时,建议重点关注MDI  价格企稳回升,基本面稳定向好,增长稳定,防御性较强的低估值龙头万华化学。
        本周综述:本周国际油价持续走低,其中WTI  跌幅最大,下跌幅度为-3.8%。WTI/Brent  原油分别收于98.17/106.02  美元/桶。供给端:市场整体供应过剩;需求端:IMF  下调全球经济增速预期。成品油调价:截至7  月31  日,国内成品油价格变化率为-0.28%,预计下一次调价时间为8  月4  日24  时。本周醋酸市场维持高价盘整状态,早在5  月底厂家集中检修后以来,厂家装置频频出现问题,导致开工率一直提不上来,而国内醋酸大厂南京扬子江和山东兖矿7  月份的停车检修,助长了醋酸价格上扬。我们认为短期内醋酸、醋酸酯、醋酐、醋酸乙烯等产品价格仍将高位盘整,本周醋酸乙烯在国外需求复苏,国内原料价位支撑下,价格大幅上涨推动相应公司盈利的增长,主要包括皖维高新、华鲁恒升(未评级)。
        价格监测:本周检测的75  种重要大宗商品价格中,21  种上涨,43  种持平,11  种下跌,本周大宗商品价格走势趋稳。WTI  原油下跌3.8%,Brent  原油下跌1.0%,天然气现货收于3.75  美元,下跌1.3%。化工品涨幅前三:醋酸乙烯(中石化广州),10.7%;尿素大颗粒(美国海湾  FOB),4.8%;锦纶丝  FDY,4.4%;化工品跌幅前三:液氯(华东),-4.3%;WTI  原油,-3.8%;尿素小颗粒(出厂价华东),-3.1%。
        市场表现:本周化工指数上涨3.10%,相对收益率为0.05%;化工子复合肥、石油贸易和氯碱板块涨幅居前,分别上涨7.01%、5.62%和5.59%;以TTM  整体法估值计算,目前化工板块估值16.1  倍PE,略高于近三年14.9  倍PE  的均值,化工板块相对A  股(非金融)溢价率为-17.04%。
        

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