GDP、工业短期企稳：二季度GDP  同比增长7.5%，较一季度7.4%的GDP  增速回升0.1  个百分点，表明上半年经济短期企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较5  月份增速加快0.4  个百分点，主因是低基数效应伴随出口和制造业投资增速改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资分化持续，难有大幅提升：房地产仍是短期经济最大的风险点，对下半年固定资产投资持续构成下行压力，传统行业化解产能过剩和企业盈利低迷令制造业投资难有起色，基建投资高增长的持续性存疑，预计下半年投资增速与上半年相比大幅度提升可能性较小，总体增速或将维持在17-18%区间内。
        消费保持平稳：在反腐和经济疲软的双重作用下，消费增长自2013  年开始出现减缓的势头，但这种局面在今年出现缓和，在3-6  月消费增长势头虽不强但月度数据表现得非常平稳，实际增长在9.9%-10.1%之间。
        出口改善不及预期，进口略有改善：  6  月出口同比增长7.2%，延续了5  月份的同比增长势头，但增速低于市场预期。进口方面，6  月份同比增速升至5.5%，这是在今年3  月份猝降11%以后的首次明显增长。在进口略微改善的情况下，6  月我国贸易顺差由5  月份的359.22  亿美元收窄至315.64  亿美元，但这仍是历史上很高的水平，有利于支撑人民币的走势。
        货币政策定向宽松主基调不变：6  月份社融增量1.97  万亿，社融余额增速从15.9%回升到16.7%，M2  余额120.96=万亿元，同比增长14.7%，均超市场预期。一方面是由于实体杠杆滚动融资需求叠加财政支出加快配合定向宽松导致表内贷款上升；另一方面则是以信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票为代表的表外融资大幅反弹。
        高增长财政支出难以维系：6  月财政收入增长8.8%，中央收入延续低迷，仅增长5.8%，主要原因是增值税下降及出口退税增加。6  月财政支出继续飙升，同比增长26.1%，地方支出同比增长28.3%，保障房、水利、交运等基建投资进一步加码。按照2014年13500  亿财政赤字计划，对应的财政赤字率稳定在2.1%，相比2013  年没有任何变化，预计财政支出的大幅增长已近尾声，三季度财政支出增速大概率将回落。
        期债维持震荡格局：  7  月上半月二季度经济数据显示前期微刺激政策对经济的托底作用显现，资金面也未如市场此前所预期的那样回暖，利率债一级市场保持高频率的新发节奏，种种不利因素叠加，导致国债期货快速下跌；下半月市场出现一些利多因素，包括央行和大行直接或间接的对货币市场流动性的“维稳”，国开行一级市场发行缩量以安抚市场情绪，市场预期央行将进一步通过PSL  等政策工具定向放松货币政策，以及7  月31  日公开市场14  天正回购利率下降强化市场货币放松预期等，带动国债收益率止涨回落。展望8  月，预计微刺激政策将继续显现效果，经济数据仍将维持企稳态势，央行不太可能全面放松货币政策，而是延续定向宽松的基调，国债期货或将延续震荡走势。