本期观点：
        由于销售低迷，中国食糖库存同比大幅增加，按照目前的销售情况预计，到9月底，或有300万吨食糖转结到下个榨季；这或使得新榨季开搾时，甘蔗价格或继续下调，生产成本将下降，如若这一预期实现，阶段性过剩可能导致价格创新低，郑糖底部可能在4000一线；但在9月份之前，处于去库存化阶段，预计价格不会出现太大的下跌，除非销售继续恶化，二次探底提前出现
        不确定因素是，后期销售进程的快慢及南方甘蔗在台风过后的生长情况
        操作方面，中期内，我们认为糖价将偏弱运行，若销售继续恶化，价格可能创新低，投资者可以等待价格反弹到5000左右做卖出，或等待价格二次探底止稳做买入
        主要观点依据：
        （1）销售低迷，库存创新高；预计到本榨季结束时，有300万吨食糖转结到新榨季；库存量大，后期去库存化进程缓慢
        （2）气候炒作暂时告一段落，台风对南方甘蔗的影响有利有弊，后期需继续观察，价格运行回归到供需上来（3）预计7-9月份，进口糖到港量较大，或对行情有所压制；虽然预计本年度进口量同比将下降，但7-9月份是传统的进口旺季，同比预计会有所下降，但环比应该会有较大增长
        （4）受高库存的影响，新榨季甘蔗有继续下调收购价的可能，这一预期或较长时期内对糖价形成压制
        综上，中期内，高库存将使得糖价易跌难涨，但去库存化阶段，在新榨季利空兑现之前，糖价大幅下跌也需要更大的利空配合
        操作建议：
        在9月份之前，1501如果反弹到4900-5000左右，可考虑卖出，或等价格创新低止跌后，可做买入；同时，我们认为，合约间的套利将有一定的获利空间，近弱远强格局不变，预期1501-1509，1505-1509合约的差价将不断扩大，投资者可逐步布局