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林州重机研究报告:开源证券-林州重机-002535-定向增发方案点评:转型能源装备服务商,进军油气服务和机器人行业-140801

股票名称: 林州重机 股票代码: 002535分享时间:2014-08-04 16:04:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田渭东
研报出处: 开源证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 882 KB 分享者: ssk****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        定向增发方案公布,募集资金不超过11.13  亿元  
        林州重机(002673)  7  月31  日晚间发布公告,将向实际控制人郭现生、股东宋全启等不超过10  名特定对象发行不超过15000  万股,发行价不低于7.42  元/股,  募集资金不超过11.13  亿元,用于油气田工程技术服务项目和工业机器人产业化(一期)工程项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司股票于8  月1  日复牌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  传统煤炭机械业务表现低迷  公司目前主营业务是煤矿机械和矿建服务,分别占到公司营业收入的52%和22%  左右。2013  年受煤炭价格低迷、市场景气不振影响,公司虽然收入规模快速增长,较上年增长54.00%,但净利润却下滑14.70%。虽然2013  年10  月开始,  煤炭投资开始实现正增长,公司2014  年一季度收入增长44%,净利润增长10%,  业绩有所企稳。但根据公司上半年业绩预报显示,公司2014  年上半年净利润将比上年同期下降20%至40%,煤炭机械业务复苏仍将是长期过程。  以成为国内领先的能源装备综合服务商为目标,  加速战略转型  公司于6  月份发布了近五年(2014-2018  年)的战略转型规划纲要,计划在巩固好当前煤炭综采成套设备市场份额的同时,通过稳步转型,将公司打造成为国内领先的能源装备综合服务商。此次战略转型包括两个方面:①工业机器人的研发与制造及产业化发展;②进军油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域。公司已与中科院自动化所合作发展工业用智能机器人,并且公司计划首先通过购置国内最先进的压裂装备,组建高水平压裂施工队伍,进入油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域开展业务,之后再用油服业务带动油气装备业务的发展。计划总投资规模达30-50  亿元。而本次定增融资是实现公司业务转型的关键一步,并且公司未来仍有较强融资需求。  新增长点将提升公司业绩,业绩拐点渐近  
        公司定增预案显示,油气田工程技术服务项目将投入资金约10.05  亿元,建设期12  个月,达产后年预计可实现销售收入约5.99  亿元、年均利润总额约2.02  亿元;工业机器人产业化(一期)工程项目将投资约1.02  亿元,项目规划设计年产850  台(套)工业机器人,达产年预计可实现销售收入约3.90  亿元、年利润总额8337.5  万元。按定增后摊薄的股本计算,如项目顺利实施,则达产后将提升公司每股收益0.41  元。  投资策略  
        公司2014  年业绩依然受到下游煤炭行业需求持续低迷的拖累,并且整体运营成本上升,将保持10%左右的增速。但随着公司战略转型逐步推进,业务结构完成调整,则公司将重新回到高速成长轨道。预计公司2014  年EPS  为0.59  元,  2015  年EPS  为0.84  元,给予公司增持评级。  风险提示:煤炭价格持续低迷,行业需求低于预期,公司转型失败  

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