短期过快上涨引发中场休整
盘中特征：
周五两市低开震荡，尾盘快速放量下挫，各指数全面调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，上证指数收于2185.30点，下跌16.26点，跌幅0.74%，成交1518.84亿元；深成指收盘7880.98点，下跌75.93点，跌幅0.95%，成交1658.55亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较周四大幅增量约400亿元，保持在相对高位。28个申万一级行业指数中仅钢铁、医药生物和农林牧渔翻红，分别上涨0.58%、0.58%和0.07%，而有色金属、国防军工和非银金融板块跌幅居前，分别下挫2.31%、2.21%和2.04%。个股方面，两市终盘有500支上涨，285支平盘，1853支下跌，其中安源煤业、振东制药和哈空调等23支个股涨停，无个股跌停。
后市研判：
周五两市尾盘放量下挫，上证综指失守2200点。市场短期过快上涨引发调整，反弹行情逻辑尚未根本转变，下行不宜过于悲观，关注周末消息面。
市场在近期快速上涨后出现量价背离，本身就存在整固要求，而隔夜外围市场的大跌也助力了这一调整，而就具体盘面表现看，跌幅超过5%的个股不足20家，市场心态仍然较稳，或者说，投资者本身也比较迷茫，对于猛然的上涨和下跌，仍然在寻找背后的逻辑，反弹行情由第一阶段的后知后觉，进入中场的犹豫和波动加大，我们认为近期引领行情的核心逻辑尚未发生根本转变，仍然维持此前的判断，短期主板强于创业板的格局仍将延续，中长期看主板仍然存在很多未解决的根本矛盾，故市场重心仍将回到成长品种。
首先，近期市场的核心关注点在于政策面，新一届管理层的认可度进一步上升，除了对于政局稳定的预期外，管理层经济喊话和实质性的产经政策支持不断，这一环境下更有利于一些分享政策红利、存在跨界成长和国退民进等新故事可讲的周期品种表现。尤其，近期管理层动作有从“微刺激”进一步铺开加强的态势，令市场憧憬政策之手调控下新一轮经济周期的开始，早周期板块和地图行情反复表现，但就中国经济运行长期健康发展的需要看，市场化仍是绕不过去的坎，而全面刺激不利于维护住此前转型改革的成果，因此短期的跟风乐观之后，仍应保持一份谨慎。其次，今年A股市场对于美股映射的逻辑继续演绎，外围市场以有色金属为代表的大宗商品价格持续走好有利于权重板块讲故事，虽然存在中国需求下降和隐性库存等问题，但有色板块的阶段性活跃可期。此外，我们看到随着“沪港通”推进时点的进一步明朗，市场对此引发的投资机会持续升温，一些长期股价低迷的A股稀缺标的重又获得关注，而近期人民币跌势暂缓和二级市场成交放量的表现也引发了外围增量资金流入的遐想。虽然外汇占款数据未能对此给予佐证，但考虑到央行对于汇市的干预减弱，人民币走势的企稳对于热钱流入的认证暂难证伪。不过我们也一直重申，在看好中国经济短期趋势的情况下，港股市场在资金流动性和法制完善性等方面更具有比较优势，近期恒生指数不断创出年内新高，且外资的操作思路也在发生转变，不再简单地看好高息、蓝筹品种，而向小市值品种转。