报告摘要:
行业观点:前期周报中我们强调家电行业有机会的三个驱动因素:1.地产预期反转;2.国际资本流入,A 股估值向海外靠拢;3.企业国际化取得实质进展;近期地产反弹,沪港通在即,前两点驱动因素都出现了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这两点对估值的作用更多是修复,但不具备大幅提估值的条件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资建议:鉴于家电企业较好的业绩增速,以及地产政策放松的预期,近期白马股反弹明显;我们认为家电是大资金流入的优先配置行业,继续看好。投资标的:进攻型投资品种东方电热(300217)/合肥三洋(600983)/华帝股份(002035)/海信科龙(000921),兼具价值和智能家电主题的青岛海尔,价值型投资品种格力电器(000651)/美的集团(000333)。建议关注康盛股份、日出东方。
上周板块行情回顾:上周中信家电指数跌幅:2.93%,跑输沪深300指数0.12 个百分点。其中领涨子版块:黑色家电(3.94%)。核心推荐个股:海信科龙(0.11%),华帝股份(6.57%),东方电热(1.41%);合肥三洋(3.07%);板块领涨和领跌个股:康盛股份(14.76%),银河电子(13.28%), 丹甫股份(11.91%), 飞乐音响(-1.79%), 勤上光电(-1.63%),苏泊尔(-1.32%)。
板块估值追踪:上周沪深300、创业板、中信家电PE 分别为:1.26、4.57 和2.38。家电板块PE 相对沪深300PE 为:1.89 倍,估值溢价处于低位,为近一年来的低点。从细分子板块看:黑电PE 最低为1.54,照明PE 最高为3.32。
重要公告及事项:深康佳A 仲裁结果公告; 六月空调出口同比持续下滑(产业在线);浙江美大,深圳兆驰2014 年半年度业绩公告;日出东方关于受让江苏水滤康净水有限公司股权公告;