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8 月1 日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:7 月份制造业PMI 为51.7%,较上月上升0.7 个百分点,处于临界点之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点
7 月份PMI 指数51.7%,较上月回升0.7 个百分点,创去年6 月以来的新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)生产和需求端各分项指数均普遍呈上涨态势:PMI 生产、新订单和新出口订单指数均有明显回升,且纷纷创出新高。政府“微刺激”政策的效应仍在持续发挥作用,国内生产和需求回暖的状况得到延续,加上外部经济体持续复苏,国内宏观经济进入三季度以来呈现了明显改善。分企业来看,大型和小型企业PMI 有较大幅度的回升,尤其小型企业受到定向政策的支持,经营状况有明显好转。7 月份原材料和产成品库存均有所回升,显示政策刺激下的经济回暖亦提升了企业主动补库存的意愿。购进价格指数继续回升,预计PPI 环比跌幅将有缩窄。我们认为微刺激政策产生的效应还将保持一段时间,预计8 月份PMI 指数继续回升至52.0%。
PMI 指数创新高,政策效应持续发力
7 月份PMI 指数51.7%,较上月回升0.7 个百分点,创去年6 月以来的新高;季调数据亦有明显回升。生产和需求端的各分项指数普遍呈现继续回升的态势:PMI 生产指数54.2%,较上月回升1.2 个百分点,为8 个月以来的新高;PMI 新订单指数53.6%,较上月回升0.8 个百分点,为27 个月以来的新高;新出口订单指数50.8%,较上月回升0.5 个百分点,为16 个月以来的新高。正如我们上月所述,微刺激政策带来的经济企稳效应已经确认,由政策所导致的生产和需求回暖的状况在7 月份得到了延续,加上外部发达经济体的持续复苏,国内宏观经济进入三季度以来呈现了明显改善。此外,生产经营活动预期指数结束连续3 个月的下滑,回升0.5 个百分点至55.3%,表明制造业企业的信心也有所提升。
分企业来看,大型企业PMI52.6%,较上月回升1.1 个百分点;小型企业PMI50.1%,较上月回升1.7 个百分点,是2012 年4 月以来首次升至临界值之上,表明政府此前针对小微企业的定向政策使其经营状况有明显好转。而中型企业PMI50.1%,较上月下滑1.0 个百分点,但仍处于临界值之上。
7 月原材料和产成品库存均回升
7 月份PMI 产成品库存47.6%,较上月回升0.3 个百分点;原材料库存49.0%,较上月回升1.0 个百分点。尽管仍处于临界值之下,但原材料和产成品库存双升,显示政策刺激下的经济回暖提高了工业企业主动补库存的意愿。