宏观与策略
        宏观:  7月中采PMI指数超市场预期（何筱微）
        2014年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%（前值51），连续5个月回升，表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分企业规模看，，小型企业好转力度超过大中型企业，小型企业PMI为50.1%，比上月上升1.7个百分点，2012年4月以来首次回到临界点上方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从分类指数中，生产指数和新订单指数分列前两位，均有较大升幅，是PMI继续回升的主要动力。生产经营活动预期指数为55.3%，比上月上升0.5个百分点，连续3个月回落后首现回升。原材料库存指数和产成品库存指数均有所上升，但均低于50的枯荣线。前瞻性来看，经济数据环比继续好转，央行在2季度货币政策报告中强调降低社会融资成本，金融对实体的支持力度会不断显现，8月PMI指数或将维持强势状态。
        策略:  利好利空交织影响市场，短期或仍有回调压力（陈义新）周五，沪深两市双双小幅低开。开盘后，两市股指震荡攀升，早盘两市基本维持窄幅震荡，沪指围绕2200点反复争夺；午后，两市一度出现短暂拉升，但在银行、证券、煤炭、有色等权重股回调拖累下，两市在午后大幅跳水双双翻绿，创业板则在低位震荡盘整尾盘加速下跌。最终，沪深主要股指均收带长上影的阴线。截止收盘，沪指报2185.30点，下跌16.26点；深成指报7880.98点，下跌75.93点，跌幅  0.95%；创业板报1325.94点，下跌18.61点，跌幅1.38%。成交方面，两市合计成交2777亿元，量能较此前继续萎缩。
        板块方面，沪深主要行业板块继续普跌走势。在中信29个一级行业中，仅有4行业小幅上涨，其余25个行业出现不同程度下跌。其中，煤炭、医药、食品饮料等行业涨幅居前；国防军工、有色金属、传媒、非银行金融等行业跌幅较大。概念方面，生物疫苗概念表现活跃。消息面上，埃博拉病毒在西非扩散蔓延，全球响起警号。埃博拉病毒疫情今年自2月在几内亚暴发以来，已经迅速蔓延至利比里亚等其他3个西非国家，导致672人死亡，这是自1976年该病毒首次在刚果出现以来最严重的一次。
        从市场走势来看，周五市场出现冲高回落走势，成交量出现放大，市场走势稍弱于预期。我们认为，周五市场冲高回落，受利好数据和利空消息的双重影响。一方面，中国7月PMI超预期回升利好市场。中国国家统计局周五(8月1日)公布数据显示，中国7月官方制造业制造业采购经理人指数(PMI)升至51.7，创九个季度(2012年4月以来)最高水平，且为连续第五个月回升并加快扩张速度。受此利好消息影响，周五早盘市场相对强势。另一方面，欧美市场普遍大幅下挫对A股则影响负面。据wind数据，隔夜美国道琼斯工业指数下跌超300点，创六个月来最大单日跌幅。从市场走势来看，午后外围市场利空占据了上风，沪深指数出现回调。
        整体来看，周五市场的回调方向符合预期，放量冲高回落则在我们预期之外。除了上述利好和利空对市场有较大影响之外，近期连续上涨积累的获利盘抛压，或许是市场出现回调的另一个重要原因。对于未来市场走势，我们认为，短期市场面临的调整压力或仍未释放完全。不过，在沪港通即将开通的政策预期刺激之下，主板市场向上运行大方向不会改变，投资者对中期主板市场走势仍可乐观和积极一点。建议投资者继续持有前期布局的低估值蓝筹，等待其估值修复的完成；创业板和中小板则需继续逢高减持，待其估值回归相对合理水平再次介入。