7月份，利率债市场利空叠加，调整加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济企稳回升，新增信贷增速超预期，导致货币政策持续放松可能性下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，外汇占款持续回落，商业银行存贷比计算口径调整，无风险利率债变相承压。7月下旬新股集中申购，持续抽离市场资金，截至7月31日收盘，TF1409合约累计下跌约1.3%。
        国务院多措施缓解企业融资成本高。李克强7月23日主持召开国务院常务会议，针对企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题，提出“新金融国十条”以降低企业融资成本，涉及企业融资的具体环节。
        经济企稳回升，股市上扬债市承压。经济数据的持续转好，无疑给了股市推动力，股指期货主力连续合约7月份累计涨幅超过10%，市场风险偏好增加，债市承压。
        央行重启14天正回购，引导利率下行。时隔三个半月，7月31日央行再度重启14天正回购，结束了此前连续11周的净投放格局，本周净回笼110亿。但14天正回购中标利率为3.7%，而此前一直持稳于3.8%，意味着央行有意引导利率下行。
        政策宽松延续，期债中期涨势可期。官方PMI连续5个月回升，经济数据大幅提振股市，对债市的压力仍在延续，尽管资金面宽松，但市场风险偏好有所增加，利率债需求受限，短期期债难以出现明显的上涨趋势，仍区间内窄幅震荡。中期来看，新金融国十条以降低社会融资成本，利率水平有望下移，经济数据逐渐被市场消化后，8月份期债有望企稳回升。