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研究报告:安信期货-国债期货晨报:正回购利率下移,期债多单持有-140804

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-04 09:15:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昭君
研报出处: 安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 449 KB 分享者: xue****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行情回顾
        上一交易日,利率债收益率小幅回落,国债期货主力TF1409  合约报收93.312,涨0.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交1951  手,截至收盘,单边持仓6830  手,减少162  手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至上一交易日,三个合约总持仓8076  手,减少99  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率小幅回落,1Y  跌1.49bps  至3.7331%,3Y  涨0.37bps  至3.9323%,5Y  跌0.57bps  至3.9957%,7Y  跌1.06ps  至4.1672%,10  跌0.86bps  至4.2569%。
        8  月4  日,国债二级市场关键期限国债成交利率持稳,剩余期限6.2年130020  报收4.29%,上一交易日报收4.23%,剩余期限4.8  年的140008报收3.97%,上一交易日报收3.99%。
        公开市场操作,央行公开市场上周净回笼110  亿元,结束连续十一周净投放,此次操作是央行时隔三个半月,再度重启14  天正回购。8  月4  日,银行间质押式回购1  天品种报3.2029%,跌2.96  个基点,7  天报3.8983%,跌12.22  个基点,14  天报4.2657%,涨19.02  个基点。
        操作建议
        2014  年7  月,官方PMI  为51.7%,比上月上升0.7  个百分点,连续5  个月回升,表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。小企业PMI  为2012  年4  月以来首次回升至临界点以上,成为本月PMI  的一个亮点,表明国内出台的一系列扶持小微企业发展的政策措施初显成效。
        上周央行虽重启14  天正回购,但利率下移。IPO  及月末因素影响逐渐消退,短端资金利率回落,资金面宽松。经济向好对债市的压力减轻,期债止跌企稳。稳增长,降低社会融资成本有望推动利率水平持续下移,操作上,期债多单持有。
        

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