行情回顾
上一交易日,利率债收益率小幅回落,国债期货主力TF1409 合约报收93.312,涨0.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交1951 手,截至收盘,单边持仓6830 手,减少162 手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至上一交易日,三个合约总持仓8076 手,减少99 手。
现货市场
银行间固定利率国债到期收益率小幅回落,1Y 跌1.49bps 至3.7331%,3Y 涨0.37bps 至3.9323%,5Y 跌0.57bps 至3.9957%,7Y 跌1.06ps 至4.1672%,10 跌0.86bps 至4.2569%。
8 月4 日,国债二级市场关键期限国债成交利率持稳,剩余期限6.2年130020 报收4.29%,上一交易日报收4.23%,剩余期限4.8 年的140008报收3.97%,上一交易日报收3.99%。
公开市场操作,央行公开市场上周净回笼110 亿元,结束连续十一周净投放,此次操作是央行时隔三个半月,再度重启14 天正回购。8 月4 日,银行间质押式回购1 天品种报3.2029%,跌2.96 个基点,7 天报3.8983%,跌12.22 个基点,14 天报4.2657%,涨19.02 个基点。
操作建议
2014 年7 月,官方PMI 为51.7%,比上月上升0.7 个百分点,连续5 个月回升,表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。小企业PMI 为2012 年4 月以来首次回升至临界点以上,成为本月PMI 的一个亮点,表明国内出台的一系列扶持小微企业发展的政策措施初显成效。
上周央行虽重启14 天正回购,但利率下移。IPO 及月末因素影响逐渐消退,短端资金利率回落,资金面宽松。经济向好对债市的压力减轻,期债止跌企稳。稳增长,降低社会融资成本有望推动利率水平持续下移,操作上,期债多单持有。