非農前夕,美元繼續維持強勢,昨日公佈初領失業金人數上升,美國PMI下降都被市場視而不見,抱著對非農的美好憧憬,美元一度刷新81.66的十個半月來新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而,美股走勢背離強勢美元,道指昨日重挫300點,錄得半年內最大跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
事實上,道指處於歷史高位或有回調動力,但美元依然故我,持著本週強勁的經濟增長和就業數據,橫掃四方非美貨幣。在非農炒作的背景下,我們可以回顧昨天提到的美聯儲關於加息的兩個指標,以驗證美元的上漲動能是否有基本面支撐。
耶倫目前關注的兩項標準是物價水準和就業結構。前期還在擔心只有CPI達到2%的表像,但週三公佈的核心PCE 數據剛好從上季度的1.1%上漲達到2%的目標。第一個加息障礙已破。另一方面是就業市場,包括就業結構,薪資福利增長等等,雖然是多維度指標,但我們可以抓住關鍵的可量化的薪資福利水準。本次勞工成本指數上漲0.7%,為五年來最大漲幅。
而今晚非農公佈的平均每小時工資水準如能達到耶倫3%的目標,則會再次增強市場升息預期。在2004 年美國平均工資從2.5%升至4%,美聯儲開始加息。在通脹和就業兩項新指標都達到的情況下,耶倫如要堅持原來的明年中的加息計劃,或者需要尋找新的盾牌了。
法國興業銀行外匯策略全球主管Kit Juckes 稱,週五公佈的美國7 月非農資料中薪資表現對美聯儲升息預期至關重要。從這種意義上來說,週五的薪資資料或比失業率或者新增非農就業人數還要重要。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)即表示稱,鑒於量化寬鬆(QE)有望在10 月份結束,以及接下來的兩份就業報告,9 月17 日的FOMC 會議將會是美聯儲轉變基調的絕佳時機。
綜合而言,週五的非農數據關係到美元轉入八月的走勢。短期來看,如能符合市場預期或能延續美元上漲的動能,否則可能引發空頭高位獲利的打壓;長期來看,非農中的薪酬數據是關鍵,或能決定下次議息會議會否開始透露升息日程。