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英威腾研究报告:世纪证券-英威腾-002334-实现业绩较高增长,并进军电动汽车领域-140801

股票名称: 英威腾 股票代码: 002334分享时间:2014-08-02 14:46:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭江龙
研报出处: 世纪证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 258 KB 分享者: em6****74 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件实现业绩较高增长:上半年,公司实现营收4.99亿元,同比增长23.33%;实现归母净利润7600.7  万元,同比增长43.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中,二季度实现收入2.87  亿元,同比增长13.3%,环比增长36.1%;
        实现净利润5617  万元,同比增长51.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)进军电动汽车领域:公司拟投资6000  万与欣旺达全资子公司前海弘盛技术共同设立合资子公司——深圳英旺达电动汽车控制技术有限公司,从事与电动汽车相关的产品和整体解决方案的研发和销售,公司控股60%。
        盈利能力继续提升。上半年收入增速符合预期,二季度收入同比增速较低的主要原因是去年二季度基数较高。上半年利润增速显著好于收入增速的主要原因是:(1)规模效应和成本管理优化效应显现,H1  毛利率同比提升1  个百分点,在Q1  的基础上提升了1.15  个百分点;(2)费用得到较好控制:销售费用和管理费用增速低于收入增速;(3)投资净收益同比增加1295  万元,贡献了很大一部分净利润增量。
        携手欣旺达进军电动汽车领域。新能源汽车行业是国家重点扶持的新兴战略产业,发展前景广阔,市场空间巨大。电控器、辅控器、充电设备等电动汽车产品与公司工控产品在技术上相通,公司向电动汽车领域拓展符合战略发展方向,在预期之中。合作方——欣旺达是国内领先的锂离子电池模组解决方案及产品提供商,在电动汽车领域已拥有成熟的技术方案。双方合作能够实现技术互补、资源共享。我们看好公司在电动汽车领域的发展。
        盈利预测与评级:预计公司2014-2016  年EPS  分别为:0.51  元、0.66  元、0.84  元,对应于7  月31  日收盘价,PE  分别为:32  倍、24  倍、19  倍,维持公司“买入”评级。
        风险提示:下游行业低迷;新业务领域拓展低于预期;其他

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