市场回顾：大盘蓝筹欢腾，中小成长烦恼
        截止2014  年7  月31  日，上证综指和沪深300  指数在7  月份分别上涨7.48%和8.55%；中小板指和创业板指分别上涨3.25%和下跌4.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从风格特征来看，低估值价值蓝筹股大幅跑赢中小成长股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆纵观全球，A  股估值具备足够吸引力
        纵观全球市场，欧美发达国家、亚太地区发达国家主要市场指数的PE  基本都在16  倍左右。在金砖五国中，南非、印度市场的PE  也在16  倍左右，中国、巴西、俄罗斯市场估值均低于10  倍，且远低于其他国家市场。总而言之，中国A  股市场无论从估值、投资环境、经济增速来看，都具备一定优势。且沪深300PE  倒数为11.30%，收益率远高于国内其他资产。
        ◆沪港通、国企改革提升大盘价值蓝筹估值
        截止2014  年7  月30  日，A  股较H  股仍有30  家公司处于折价状态，且大部分公司都为优质蓝筹。随着沪港通的推进，处于折价状态的优质蓝筹估值将进一步提升，具备较高的投资价值。此外，国有企业改革在未来将有效提升集团、上市公司的运营效率，同时，集团将优质资产注入上市公司的预期也将有助于提升价值蓝筹的估值水平。
        ◆基本面企稳、流动性稳中偏松、政策面放松
        受益于“微刺激”，2  季度GDP  出现了明显的好转。消费、投资、净出口对GDP  累计同比的拉动分别为4%、3.6%和-0.2%。7  月汇丰PMI  为52%，持续好转。分项来看，产出、新订单、就业均持续回暖，只有就业指数低于枯荣线，显示经济在近期定向政策的刺激下已经企稳。CPI显示物价仍处于合理位臵。PPI  连续28  月同比下跌，显示中国经济总需求依旧未完全复苏。无论货币还是财政政策都以定向为主，受益对象为中小微企业、农业等。此外，房地产限购有逐步放松的趋势。