投资要点:
        7月份汽车行业再度超越市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年7月份，沪深两市双双大幅上涨，汽车板块上涨12.02%（总市值加权平均），在所有一级行业中排名第四位，仅次于有色金属、非银行金融以及地产股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月份，沪深300指数上涨8.97%，汽车板块取得了3.05%的超额收益。涨幅靠前的有力帆股份、万向钱潮、金龙汽车、安凯客车、江淮汽车等，月度涨幅均在30%以上。
        行业基本面：销售保持较快增长，但环比下降。2014年6月汽车销量184.58万辆，同比增长5.23%。受到季节性因素影响，6月份汽车销量出现环比下滑，环比5月份下滑3.42%。从累计数据来看，今年1-6月份，汽车累计销量达到1168.32万辆，累计同比增长8.36%。
        MPV和SUV增速领先：乘用车方面，6月销量增长11.45%达156.41万台。分车种来看，MPV和SUV增速领先，  MPV  6月销售增速50.24%，今年上半年累计同比增速高达59.73%。6月份，SUV销售增长率高达35.33%，达32.54万辆，1-6月份SUV累计同比销售增长为37.15%。库存方面，6月同比环比均出现较大幅度上升。
        行业发展趋势：我们结合与上市公司的实地调研分析，我们主要有以下方面的观点：一是汽车行业长期发展的趋势不变。二是汽车行业发展方向方面，未来节能环保和汽车安全是汽车行业发展的方向。从汽车行业发展的趋势来看，汽车智能化、汽车自动化将是汽车行业创新发展的方向。新能源汽车将是贯穿市场长期的市场热点。
        行业估值与评级：截止2014年7月31日，汽车行业市盈率水平为15.68倍（TTM），市净率水平为2.24倍。汽车行业的子行业方面，汽车整车的PE、PB水平较低，分别为13.4倍、2.09倍；而汽车零部件子行业PE、PB水平分别为20.98倍和2.52倍。我国目前千人汽车保有量尚处于较低水平，汽车行业仍有望在较长时间内保持较高景气度，目前汽车行业尤其是估值水平处于历史低端，新能源汽车政策不断推出，汽车行业稳健增长趋势也使得汽车板块有望保持较长时间的景气度。基于行业发展前景以及低估值水平优势，我们继续给予汽车行业“增持”评级。
        投资品种选择方面，我们建议从以下几条主线把握投资机会：一是选择动态估值较低具有绝对价值的公司，建议关注上汽集团、中国重汽等公司；二是关注汽车零部件行业具有核心竞争力的公司，建议关注华域汽车、东风科技等公司。三是基本面有望发生积极变化，未来前景逐渐向好的公司，建议关注一汽轿车、宇通客车等公司。
        风险提示：一是宏观经济下滑导致需求增速继续下滑：宏观经济增速下滑将影响居民收入水平，从而影响汽车需求。二是环境保护等因素导致限购范围扩大，大中型城市汽车需求受到抑制，未来将有更多城市对于汽车实施限购限行，也将影响汽车需求。三是成本上升等影响公司利润：原材料、工资等成本上升将影响企业利润；油价上升等使用成本加大也会影响消费者使用成本从而影响需求。