投资要点
        
  7  月市场表现  环保概念板块当前市盈率（TTM,整体法）为44.69  倍，比6月底的43.71  提升0.98  倍；是全部A  股12.74  倍的3.51  倍，估值提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PM2.5、合同能源管理中上旬表现较好，下旬与大盘同步拉升、间或强于大盘，而污水处理、尾气治理、垃圾发电的表现相对较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月，环保概念板块上涨4.43%，同期上证指数上涨8.67%，环保概念板块跑输大盘4.24  个百分点。50  家环保概念板块公司中，35  家上涨，2  家持平（停牌），13  家下跌。
        
  国祯环保、中材节能7  月发行上市  ?1、国祯环保按照13  年EPS  0.65  元计算发行市盈率为18.55  倍，公司拥有完整的污水处理产业链，打造“一站式六维服务”，已先后承接了50  多座污水处理运营项目，污水处置能力为222  万吨/日，位居全国第七；
        2、  中材节能是专业从事余热、余压综合利用的专业化节能服务公司。公司是国内余热发电领域领先的全方位服务公司和投资商，以水泥行业为核心（2013  年收入占比74%），全面布局钢铁、化工、冶金等领域。发行市盈率21.63  倍；
  其他行业重要信息：1、北京规定用煤企业8  月起须使用低硫煤；2、今年上半年74  个城市总体空气质量有所改善；3、首届中西部节能环保产业国际合作促进大会召开。
        
  我们看好低估值大白马、业绩高成长/重组脱胎小企业  首先是有盈利空间的领域，如污水提标、垃圾发电、燃煤锅炉改造等领域，这些领域的企业往往都是有先发优势、规模已经较大、可以借助资本市场平台融资拿政府大项目的白马企业，如：桑德环境、碧水源、双良节能、中电远达、天壕节能等；其次，因为环保政策驱动特征明显，政策推进使细分领域景气度跃升，若企业技术上有优势，就可能在短期业绩大幅释放，这样的领域的企业包括工业固废处理企业东江环保、垃圾发电企业盛运股份、水处理企业瀚蓝环境等；再次，在市场机会上，重组脱胎企业——实际控制人变更的相关企业，如秦岭水泥（600217）、天立环保（300156）等，由于基本面发生了重大变化，主营业务变更，或存在资产注入预期，未来发展前景向好，也是我们重点关注的。
        
  投资建议我们认为泛环保行业2014  年下半年仍然是政策红利释放将过程，维持行业板块长期“强于大市”的趋势。重点关注下半年策略荐股：碧水源（300070）、双良节能（600481）、东江环保（002672）、翰蓝环境（600323）、盛运股份（300090），以及秦岭水泥（600217）。
        
  风险提示  政策推进、落地不及预期