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有色金属行业研究报告:申银万国-有色金属周报:强烈看好战略小金属(中重型稀土)上行空间-140728

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2014-08-02 11:07:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶培培
研报出处: 申银万国 研报页数: 14 页 推荐评级: 看好
研报大小: 676 KB 分享者: ar****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:重申有色行业看好评级,首推中重型稀土、锌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万有色金属指数上涨5.96%,跑赢沪深300指数1.51个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)LME外盘价格持续上涨,锌价,铝价创阶段性新高刺激了许久不曾上涨的工业金属的股价;出于对行业见底和产业收储政策红利的预期,稀土板块大幅上涨。上周申万有色发布行业深度研究《逃不开的产业周期,把握战略小金属的配置机会》,明确表示此轮有色行情不是短期的炒作,而是到了行业周期变化的拐点,特别是一些早周期的品种,已经具备配置价值。我们强烈看好战略小金属中重型稀土(厦门钨业、五矿稀土、广晟有色等)、钨(厦门钨业、章源钨业)的触底上行空间。背后的驱动力来自去库周期见底和产业政策的推广(收储、严厉打私、兼并重组)。基本金属中,继续首推锌(中金岭南)、镍(吉恩镍业),关注铝(云铝股份)、锡(锡业股份)、铜(江西铜业)!申万有色认为市场对新能源汽车产业投资将由概念主题转向为中期的价值投资,维持高性能钕铁硼和锂电行业看好评级,强烈关注宁波韵升、厦门钨业的补涨空间,维持赣锋锂业、正海磁材买入评级。军工材料关注飞机发动机高温合金国产化进程,推荐钢研高钠、炼石有色。亚太科技:汽车铝化,3D打印进行时;贵研铂业:进入明后两年,汽车尾气净化和贵金属回收等双引擎将拉动公司进入高速成长期。天通股份预计8月份切磨抛产能到位,蓝宝石业务盈利将显著上升;东睦股份,业绩3年复合增长50%以上;亿纬锂能,电子烟复苏,锂原电池龙头积极拓展军工和新能源汽车产业链。本周投资组合:五矿稀土、厦门钨业、中金岭南、锡业股份。
        IMF下调中美经济预测,大宗商品集体飙涨。上周IMF分别下调美国与中国的经济预测,其中下调美国2014年GDP增速预期至1.7%,中国2014年GDP增速预期至7.4%。黄金的最新看法:美联储长期姿态向紧缩回归是近期压制金价的核心因素,强化前瞻指引对短端利率上升的指引作用极强。值得注意的是下周美联储会议纪要与非农就业数据双双出炉,或形成大范围的市场波动。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍和锡分别上涨2.00%、0.81%、3.66%、4.18%、1.70%和2.89%;  COMEX黄金下跌0.30%;上周LME铜库存再次下跌3.23%至15.26万吨,考虑到全球著名铜矿生产商集体三季度延迟交货,或造成现货市场供给紧张。本周四凌晨美联储公布8月份FOMC利率决议,预计继续缩减QE购买规模,同时加息时点在讨论中可能被明确;周五美国7月非农就业报告公布,预计劳动力市场仍将维持改善状况,低于20万人的就业将被衡量为糟糕;另外,周三美国公布二季度GDP数据,值得关注!
        国储局收购氧化钼令钼精矿上涨,稀土价格稳定后市心态回暖。  国内钼产品价格经过一轮小幅上涨之后,再次进入稳定状态。近期国储局收储氧化钼,行业龙头企业大量采购原料等动向,使场内商家对国内市场的信心有所增强,并纷纷上调报价,5%钼精矿市场主流报价在1330(涨20)-1350(涨10)元/吨度,47%钼精矿主流报价在1430(涨20)-1450(涨10)元/吨度。上周稀土价格整体比较稳定,市场心态有所回暖,镨钕价格坚挺,氧化镨钕30.5  万元/吨。2014  年国家将支持中国五矿、中国铝业、包钢稀土、赣州稀土、广东稀土、厦门钨业等6  大稀土企业对产业进行兼并重组;同时14  年工信部计划淘汰稀土冶炼产能10.24  万吨,约占现有冶炼分离产能的25%。    

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