事件：
        三特索道（002159）公告2014  年中报预测，2014  年上半年公司实现营业收入1.54  亿元，同比上涨9.04%；营业利润-1884  万元，同比上涨7.01%；归属于上市公司股东的净利润-2674  万元，同比上涨20.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益-0.22  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        公司中报营业收入1.54  亿元，同比增长9.04%；归属于上市公司股东的净利润-2674  万元，同比减亏688  万元，符合我们前期预期。
        受益于部分景区道路交通情况改善，部分景区盈利能力增强。
        猴岛景区随着外部交通环境的改善，海南三特索道公司和猴岛公园的营业收入和净利润都有了恢复性增长。
        部分景区近期及未来仍将受益于周边道路交通的改善，如梵净山、崇阳浪口温泉会所受益于杭瑞高速公路的开通；坪坝营受益于恩乾高速公路的开通等。
        度过盈亏平衡点景区盈利能力持续向好。
        梵净山景区知名度和影响力逐渐提升，梵净山旅业及其子公司收入和净利润稳步增长。
        处于培育期景区如：浪漫天源、坪坝营和南漳古寨等项目有望在未来一两年度过盈亏平衡点。
        华山三特索道公司受二索道分流影响持续。
        华山二索道于2013  年4  月开始试运营，今年上半年公司华山索道公司依然受到二索道分流影响，收入和净利润较去年同期继续大幅下降。鉴于去年下半年已经受到影响，基数较低，预计去年受到影响的幅度将小于上半年。
        盈利预测：
        1）  成熟景区受上半年群众路线教育等仍然同比下滑，全年预期幅度趋缓。
        除华山索道公司外，其余成熟景区：庐山三叠泉公司、珠海索道公司、广州滑道公司等盈利能力受群众路线教育等因素影响仍有所下滑，预计全年幅度趋缓。
        2）  度过盈亏平衡，处于上升期景区业绩将持续大幅增长。
        梵净山、海南猴岛、千岛湖等景区，受益于景区持续发展、道路交通改善、设备改造等原因，未来将持续大幅增长。
        3）  部分培育期景区将在未来1-3  年达到盈亏平衡。
        浪漫天源景区、南漳古山寨、神农架等景区依然处于建设培育期，预计将在未来1-3  年逐步实现盈亏平衡。
        4）  部分持续投入以及初建景区短期将继续亏损。
        坪坝营景区、崇阳浪口景区以及内蒙克什克腾旗等景区依然处于建设投入期，短期将继续亏损。
        5）  旅游地产项目发展短期不能大量结算。
        神农架旅游地产受道路交通影响，结算速度趋缓。崇阳浪口地产项目受天气影响建设进度延期。
        6）公司多个项目同时进行，对资金需求强烈，财务费用维持高位。
        维持对公司原盈利预测：2014-2016  年EPS  分别为0.21  元（-1%）、0.25  元（+21%）、0.29  元。
        给予“增持”评级：1）公司股权之争告一段落，大股东转变为当代科技民营企业，激励改善预期明确，看好公司长期景区综合开发能力；2）非公开增发已经过会，等待证监会批文，大股东及管理层均参与认购，但目前现价与低价14.1  元/股存在较大价差；3）公司景区资源储备丰富，连锁开发模式先进，但景区业务短期无法大幅贡献业绩，未来1-2  年业绩主要来源于成熟景区和旅游地产业务。我们维持对公司“增持”评级。
        风险提示：1）公司景区建设进展大幅低于预期；2）瘟疫、极端天气等对旅游行业影响。