上半年公司实现营业收入19.2  亿元，同比增长17.25%；归属于母公司所有者的净利润1.18  亿元，同比增长-29.03%；实现基本每股收益为0.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        优势区域精准营销，助收入稳步增长
        针对市场整体低迷，公司加大华东、华南高价区营销力度，两大市场的销售收入分别增长45.06%和16.68%，区域优势进一步凸显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年公司玻璃销量同比增加15.31%，实现销售收入19.2  亿元，同比增长17.25%，其中二季度收入增长19.3%，较一季度提高4.6  个百分点。
        价格成本双向挤压，毛利率水平下降
        上半年全国玻璃价格持续下滑，均价同比下滑6%。在成本端，纯碱价格上涨超过11%。价格下滑叠加成本上升，行业整体毛利率较上年下滑2  个百分点。上半年公司玻璃原片毛利率同比下降4.22%至22.86%，整体毛利率下滑5.5  个百分点。
        新增产能隐忧不散，行业供需失衡难改观
        供给方面，上半年行业新投产11  条生产线，共计净新增产能4935  万重箱，增长5.1%。需求方面，房地产投资和汽车产量增速较去年同期分别下滑5.2  和4.2  个百分点。下游需求不振拖累玻璃行业整体产量增速同比下滑了6.5  个百分点。玻璃行业供需失衡状态短期难改观。
        投资建议及评级
        我们预计公司2014  年收入40.6  亿元，同比增长15.3%，实现净利润2.75  亿元，同比增长-28.8%，基本每股收益0.4  元。以目前价格计，对应PE  为18  倍，考虑到公司产品结构优化升级，给予“推荐”评级。
        风险提示
        原料成本大幅上升，行业新增产能大幅增长