昨日菜粕1409收盘价跌7收于2854,主力1501收盘价2459跌21。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】菜油主力1501继续收盘价涨18收于6516。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货市场上,沿海地区报价保持不变:主要交割厂库报价东莞富之源9月提货3000,钦州中粮9-10月提货3000,湛江中纺8-9月提货RM1409+50,福建油厂停报。主产区国产菜粕价格部分地区继续小幅下跌,安徽最低跌至2880,四川2950,湖北和江苏最低均在3000;菜油现货价继续保持低位,沿海油厂最低6080,去库存压力巨大。 菜粕近月上涨,笔者认为主要是来自临近交割月期现收敛的需求,实际现货需求并未见明显改善。豆菜粕现货价差虽然较前期有所好转,但仍维持在600左右的历史低水平,替代仍在继续,华南菜粕近远月连续多日无成交,反映贸易商和饲料厂手中库存足够。虽然气温升高有利于水产养殖需求,但华南台风频繁短期对下游需求造成不利影响。菜籽收购进度缓慢,显示今年菜籽减产幅度较大,但大概率下进口菜籽可弥补国产降幅。在缺乏需求配合的情况下,国产菜粕现货不断小幅下跌,疲弱运行恐将继续。对菜粕远月合约的利多可能来自于中国质检局正式通知进口DDGS将出具美国提供的未含转基因成分证明,因此14年下半年进口DDGS量或受影响。后市预判:现货疲弱继续,但1409合约期价或继续和现价收敛,可交割货源不充足能否在8月推动期价明显上涨还需要观察。操作上,由于DDGS政策问题,后期DDGS进口可能趋于停滞,这样四季度的鸭料以及部分鸡料中将被迫减少DDGS用量,这部分将更多的转移到菜粕需求,因此不再建议继续做多1月豆菜粕价差,1月豆菜粕价差在800以上应该考虑获利平仓。但由于豆粕供过于求,1月菜粕仍将承压,建议单边逢高空1月菜粕可继续。 菜油基本面弱势不改。首先菜油国储库存巨大,库存远大于我国一年菜油消费量。其次,供需上,今年今年国储严查,进口转基因菜油难以入储,且进口菜籽数量增加,造成供给严重过剩,沿海和华东菜油库存高位。需求上,夏季是油脂消费淡季,在庞大库存背景下,预计中秋、国庆备货题材炒作对菜油期价利多作用也十分有限。因此,预计菜油期价中长期仍将保持弱势,随着去库存化的进行,菜油或呈现近弱远强格局