猪价稳步上涨至14元/公斤，全行业实现盈利，养殖股的表现也反映了全行业由亏损至盈利的可喜变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】猪价的上涨会带动养殖户的投喂热情，从我们跟踪的饲料企业的月度销量看，6、7月份的销量已经显著优于4、5月份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）那么饲料企业能否接过养殖的棒，成为下一轮的投资热点？我们总结了2010-2013年几次猪价上涨时饲料股的表现，以下是简单结论：
        1）
        饲料股会跟随猪价表现，且滞后的时间越来越短，预计未来会在1-3个月左右。
        2）
        由于饲料企业盈利稳定的特性所决定，饲料股的股价表现会受限于估值水平，当年PE最多涨至35倍左右。
        3）
        当前猪价稳步上涨，代表企业大北农PE  23倍，唐人神PE20倍，新希望PE12倍，具备上涨基础。本篇报告PE估值均为当年PE。
        4）
        我们的观点：养殖股尚未结束，饲料股已进入投资区域，重点标的：新希望、大北农和唐人神。
        猪价上涨会明显带动饲料行业的盈利水平
        从历史数据我们可以看到，饲料公司收入增速和净利润增速都和生猪养殖的头均利润呈高度正相关，例如2008年和2011年两个养殖大年，头均利润分别达到469元/头和532元/头，饲料公司营业收入增速为45%和37%，净利润增速为41%和42%，明显高于其他年份。所以我们认为饲料企业的业绩与生猪价格的波动应具有比较明显的联动性，所以其股价走势必然受猪价影响。