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行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年7月份,国内农产品品种期价稳中有跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国产豆“青黄不接”,油粕适逢消费淡季,库存压力节节攀升。受累于季节性压力,豆类制品经由此前的区间震荡阶段,转入协同下跌阶段,其中,连豆油走势尤弱,月跌幅逼近500点。与此同时,随着厄尔尼诺预期炒作降温,白糖、棕榈油期价震荡重心稳步下移。鸡蛋亦难以摆脱临池农产品的拖累,月内多数时间呈现震荡回落格局。
抛豆成交低迷拖累连豆期价。为弥补东北地区春播期间国产豆的供应缺口,国家于5月份启动了临储大豆竞价销售。临储大豆拍卖初期成交价攀高,推升连豆上涨至4674元/吨的年内高点,但随后成交价快速下滑,从4400元/吨下跌至4000元/吨附近。受其拖累,连豆主力合约高位回调。
拍卖成交价走低,拖累连豆不断下探。从两者的趋势线上清晰可见,高点的位置与下跌的时间窗口基本一致。
进口压力庞大打压豆类制品。近期,我国油厂、贸易商近期装运进口豆油步伐明显加快。预计7-8月份进口豆油到货量合计达到34万吨。与此相对比,今年上半年我国豆油月均进口量为7.8万吨。较多的进口量加上国内庞大的库存,未来供应压力仍难缓解。豆粕方面。因饲料企业增加了远期合同的采购数量,油厂供货合同数量增多。根据船期监测数据,预计8月份进口大豆到港量为620 万吨左右,到货速度较快的局面持续,有利于豆粕供给保持充足局面,或压制未来一个月走势。
高库存延缓食糖消费步调。受本榨季截止当前的食糖库存水平比历史次高点07/08年度高出72万吨,是上榨季同期库存水平的两倍以上。再考虑到本榨季国家取消了食糖的临时收储,300万吨企业自储,虽有中央财政贴息,但相比以往年份,今年国家政策面的支撑力度明显削弱了。高库存完全留给市场来消化,成为限制后期郑糖上行空间的主要因素。
厄尔尼诺炒作助力棕榈去库存。依照惯例,马来西亚棕榈油将于下半年开启增产周期,另一方面,夏季以及穆斯林斋月的到来完全冲抵了增产带来的不利影响,马棕油出口需求趋于增加,去库存进程提速。除此之外,分析棕榈油行情走势仍需关注厄尔尼诺预期的炒作。东南亚地区或因厄尔尼诺的到来而陷入干旱,从而大大减低当地棕榈油产量,对期价形成利多提振。