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杰瑞股份研究报告:山西证券-杰瑞股份-002353-公司点评:反腐石头落地,需求反弹在即-140731

股票名称: 杰瑞股份 股票代码: 002353分享时间:2014-08-01 14:15:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李争东
研报出处: 山西证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 483 KB 分享者: men****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件:
        公司公布2014  年半年报:报告期内公司实现营业收入22.28亿元,同比增长39.03%;实现归属于母公司股东的净利6.45  元,增长56.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        报告期公司油田专用设备制造收入增长较快,同比增长39.85%,其中,天然气压缩机和连续油管设备增长迅速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)服务类产品收入同比增长47.99%,但未达成年初的计划预期。
        公司出口收入增幅较大。公司上半年实现设备出口收入9.63亿元,同比增长105.91%,公司下半年扔将加打出口销售力度。
        公司毛利率基本保持平稳。成本增幅趋平于收入增幅,油田工程技术服务的成本增幅高于收入增幅,主要因为本期工作量不饱和,固定成本没有被有效摊薄。
        受中国油气投资调整下滑影响,国内市场萎缩,影响较大的是国内压裂车订单降低,还有油田工程技术服务的开口合同推放工作量缓慢。报告期内公司新获订单23.15  亿元(不含增值税),上年同期为28.6  亿元,与上年同期比降低19%,降低5.45  亿元。截至2014  年6  月末,公司存量订单约为29.15亿元(不含增值税)。
        石油钻采设备行业依然处于上升周期,随着国内石油、石化行业“反腐”稳步推进,石油、石化行业投资需求将会出现反弹,石油矿采设备行业景气程度也将再度提升,鉴于公司具有较强的技术储备,行业整合空间较大,我们认为公司未来盈利能力将有所提升,公司成长空间较大。
        收入预测:
        我们预测公司2014  年至2016  年EPS  约为1.3  元、1.83  元和2.54元,对应PE  为30.21  倍、21.51  倍和15.49  倍,给予公司“买入”评级。
        

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