点评：
        上周公布的汇丰PMI  初值超预期提升信心，中下游行业环比虽然略有改善，但三季度受制于高基数影响，积极迹象是否能够持续仍需进一步观察，也需警惕货币信贷数据的下行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要：上周水果类和蔬菜类价格环比继续下跌，猪肉价格环比上涨幅度收窄，同比降幅有所收窄，CPI  总体较稳定，预计7  月CPI  与6  月持平在2.3%；流通环节生产资料价格周环比略有下降，预计7  月PPI  同比较6  月改善，约为-0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月第四周食用农产品环比上涨0.1%，蔬菜和水果类价格下跌幅度分别为0.3%和1.1%，上周猪粮比价、猪仔和猪肉价格回升幅度收窄。
        根据商务部公布的生产资料价格指数环比，7  月第四周橡胶产品和有色金属价格均上涨1.3%，黑色金属、化工产品和农资产品价格小幅下跌，建材产品价格持平。
        国内经济：汇丰PMI  初值超预期提升信心，6  月工业企业销售改善和非主营收益集中入账。汇丰PMI  预览初值52.0  上行幅度超预期，连续两个月保持50  以上水平，反应出调查样本制造业企业经营活动状况处在趋于扩张的改善方向。制造业企业终端需求持续改善，订单向好，价格回暖，企业采购和开工活动较为活跃，就业状况表现尚可。
        6  月规模以上工业企业销售增长加快、成本有所下降、利润总额增加。主营活动利润提升，非主营活动收益表现抢眼。主要的效益指标环比基本改善提升，同比存有隐忧。
        中观数据：7  月以来中观数据表现疲软，工业品库存处于高位，水泥、钢材、煤炭价格持续低迷；但是也陆续出现一些好转迹象：水泥、煤炭、钢铁库存正在逐步去化，缓解价格下行压力；发电量和电厂煤耗量同比小幅改善；房地产成交量环比出现好转，航运价格有望企稳。
        上周受降息和政策宽松的预期影响，金融债和国债收益率下行；6  月份金融机构外汇占款继续萎缩，7  月外占或有改善，但需警惕货币信贷数据下行风险。上周央行公开市场正回购操作暂停，净投放资金680  亿元，连续11  周实现净投放。前半周大部分利率上行，后半周利率普遍有所回落。
        6  月末金融机构外汇占款余额为294513.41  亿元，较5  月末减少882.8  亿元，结束连续10  个月正增长，表明外汇占款作为人民币基础货币投放渠道之一出现趋势性枯竭，但央行也因此而获得了一定的货币政策主动性，能够增加基础货币其他投放渠道的使用。