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研究报告:方正中期期货-国债期货日报-140801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-01 13:45:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐,缪夏美
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 591 KB 分享者: inv****lue 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        周四(7  月31  日)国债期货主力合约TF1409  低开高走,全天震荡收高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日公开市场开展正回购260  亿,但一改往日的28  天期限,重启了14  天正回购,本周净回笼资金110  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中标利率为3.70%,上一次相同期限中标利率为3.80%,降了10  个BP,体现了央行有意引导资金利率下行的意图。我们认为虽然本周结束了前期公开市场保持长期净投放的态势,但并不意味着货币政策就此有所收缩,反而是一个放松的信号。公开市场本就是实现对资金的微调,而本周来看由于新股申购资金大量解冻,公开市场回笼并未超出市场预期。而真正反应意图的是价格的走低,以及前期PSL  利率低于6%,可见央行层面引导利率下降的意图相当明显。我们预计央行这样的意图将会持续,所以未来国债期货小牛仍可期。
        宏观要闻
        上半年银行核销千亿不良贷款未来或将持续承压A  股八连阳年内首次突破2200  点当月累升7.5%市场动态
        质押式回购利率涨跌互现
        公开市场开展14  天正回购260  亿,中标利率低于前期

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