事件
2014 年1-6 月公司营业收入9.36 亿,同比增长25.36%;归属于上市公司股东净利润1.92 亿,同比增长22.64%;扣非后净利润1.81 亿,同比增长26.63%;每股收益0.36 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
医用供氧和康复护理系列产品保持了平稳增长:上半年,医用供氧系列产品营业收入比上年增长64%,毛利率也维持了51%;康复护理系列产品营业收入比上年同期增长26%,两大主要业务板块均实现了较快增长;而医用临床器械由于整体战略规划的调整,剥离了影像业务,同比下滑50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
制氧机产品收入增长很快:上半年制氧机产品共实现销售收入29341 万元,同比增长52.9%,主要原因是去年底渠道的清理以及今年推出新标准的制氧机9F-3 系列、YU300 型新机型,整体恢复性增长非常良好。
血糖仪拓展顺利,战略性开发医院市场:截止2014 年上半年,血糖仪产品在医院渠道的拓展不断取得成效,已经开发医院客户近600 家,其中三甲医院近100 家,也为公司持续开发储备的医用耗材产品的拓展提供切入点。
深入挖掘电商渠道的销售潜力:上半年电商渠道销售收入8998 万元,同比增长300%,与百度、京东、天猫等平台进行了较好的合作,随着现代人生活方式的转变,网络销售渠道的潜力依然很大。
储备品种丰富,未来上械集团的整合将补充更丰富的产品线:公司围绕着家用医疗护理和医用高值耗材的战略目标,储备了一系列的新产品研发,如睡眠呼吸机、糖化血红蛋白、真空采血管、留置针、不可吸收缝合线、皮肤缝合器等,以及家用健康平台和医院内分泌科室管理软件等信息化解决方案,公司正逐步摆脱前两年新老产品青黄不接的局面,而未来上械集团的整合将有更丰富的医用高值耗材产品线注入。
投资建议
鱼跃是医疗器械领域产品线最丰富的公司,以家庭医疗器械和医用高值耗材为战略目标,不断延伸产品线。作为我们马年战斗序列的重点品种,未来控股股东掌管鱼跃和万东两大医疗器械平台,内生与外延的成长仍然值得关注,预计公司2014-2015EPS 为0.62 元、0.83 元,“增持”评级。