ABI资产出售计划可能影响中国啤酒行业
􀂄  Anheuser-Busch  InBev  (ABI)计划出售70  亿美元资产
英博11月18日已完成对Anheuser-Busch的收购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为降低高昂的利息支出，新公司的当务之急是：  1)  在收购完成后6个月内完成98亿美元的配股；2)  在未来12个月内出售70亿美元资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  瑞银欧洲分析师预计青岛啤酒可能在最后名单上
瑞银欧洲消费行业分析师Melissa  Earlam在报告《The  clock  starts  ticking》中预计，资产出售清单可能包括美国的娱乐和包装业务、韩国的OrientalBreweries、德国境内资产以及所持青岛啤酒27%股权。由于美国的资产利得税较高，Earlam认为ABI要想通过仅出售2-3项资产就实现70亿美元的目标具有难度。
􀂄  资产出售计划可能改变中国啤酒业的竞争格局
由于青岛啤酒是中国最大的啤酒公司，我们认为上述消息将对整个行业产生影响。对于青岛啤酒自身而言，该消息对企业营运的影响将较小，因为Anheuser-Busch只是公司的一个战略投资者。但青岛啤酒乃至整个行业的估值可能会受到交易定价的影响。如果ABI未来继续出售所持其他中国啤酒企业的股权，还可能改变中国啤酒业的竞争格局。
􀂄  青岛啤酒股权的潜在买家
我们认为最可能收购这部分股权的是青啤集团或其他国际啤酒企业。由于交易的高度不确定性，我们认为青岛啤酒的股价存在一定下行风险。我们维持青岛啤酒A股和H股“中性”评级。