报告主要观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过敏感性分析，我们认为，燃油税政策对高速公路行业的影响主要取决于燃油税率和油价下调幅度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果成品油价格最终下调20%，燃油税率定为30%，政策的实施将成为行业利好，家用小客车的用车成本将因此节省约837  元，单位运营大型货车的用车成本将减少约19146  元，单位运营大型客车的用车成本将减少约211  元。成本的节省将推动公路车流量的增长，我们维持行业“增持”的投资评级。
燃油税开征渐行渐近。一段时间以来，随着国际油价的暴跌，国内成品油定价机制改革出现政策松动的迹象。11  月20日，国家发改委网站挂出公告称，国家发改委、财政部、交通部等部门联合召开座谈会，就完善国内成品油价格形成机制、适当降低成品油价格、实施燃油税费改革等问题听取了相关部门意见。
从  1994  年我国正式提出开征燃油税动议至今，关于燃油税的讨论从未中断过（见附录1）。财政部、国家税务总局等部门官员也曾先后在不同场合承诺，燃油税“近期将出台“将择机出台”“肯定开征”，但兼因国内缺乏一个完善的成品油价格形成机制而不断延期。近期，伴随国际油价的走势，改革国内成品油价格形成机制，几乎已成为当前政府政策制定时的一个必选项。因而，市场普遍预期，燃油税政策的实施将渐行渐近