􀁺  延长矿井服务年限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒源煤电目前所属刘桥一矿、刘桥二矿、卧龙湖矿和五沟煤矿等4  座煤矿可采年限分别为12  年、32  年、41  年和51  年，而任楼矿、祁东矿和钱营孜矿可采年限分别为46  年、40  年和86  年，明显优于前者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  提高矿井规模效益。恒源煤电目前拥有的刘桥一矿、刘桥二矿、卧龙湖矿和五沟煤矿等4  座煤矿核定产能分别为140  万吨、200  万吨、90  万吨和60  万吨，平均核定产能为125  万吨，而任楼矿、祁东矿和钱营孜矿核定产能分别为225  万吨、280  万吨和180  万吨，平均核定产能为228  万吨，规模效益明显优于前者。
􀁺  增厚  EPS  约20％。恒源煤电拟收购的标的资产2008  年预测净利润为34338  万元，即祁东矿和任楼矿平均吨煤净利约68  元，按此标准计算，核定产能为180  万吨的钱营孜矿投产后净利润为12240万元，因此模拟的标的资产2008  年净利润为46578  万元，按向皖北煤电和其他10  名机构投资者发行23600  万股测算，每股收益1.97  元，高出我们预测的恒源煤电08  年EPS  为1.65  元约20％。
􀁺  PE  收购价较合理。恒源拟收购的标的资产价格为306748.5  万元，预计2008  年净利润为46578  万元，收购PE  为6.6  倍，低于恒源煤电2008  年的7.5  倍的动态PE，收购价格相对合理。