􀁺  中央“四万亿投资”一声令下，地方政府第一时间纷纷出台各自的投资计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】粗略计算，总计投资金额已经大大超出了“四万亿”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们试图寻找历史的案例，分析类似大规模投资计划对相关行业影响的程度。我们发现，80年代美国里根政府推行的星球大战计划在一定程度上可供我们参考；当然投资的目标有很大差别，但类似的同样是政府在防止经济衰退目标下，希望通过大规模财政投入拉动国内需求、刺激经济增长。
􀁺  星球大战计划实施后，美国国内投资得到迅速提振，对国防、钢铁等相关行业而言带来了显著的推动作用。在尚未提出星球大战计划的1982年，国防、钢铁、有色金属、化工板块的收益在所有板块的排名中位列最后十位之列。但在星球大战计划提出的1983年，上述四大行业的收益在当年排名全部跻身前十。
􀁺  对比美国当年和我们今天的大规模刺激计划，我们想要强调的是，这样的计划改变了人们的预期，并明显反映在相关受益的行业上：它们能够获得超额收益。
􀁺  但是我们需要提醒的是，尽管我们判断中国经济在这轮周期中将经历W型的调整，这与美国经济在80年代初的情形类似，但是现在中国所处的阶段与美国当年有根本区别。美国的星球大战计划是在W型后半段的第二波下降中开始提出并付诸实践的；就当前中国的形势而言，我们的判断是仍处在W型调整的前半段中。从美国在上世纪80年代的经历来看，里根政府在1981年就开始实行大规模减税计划以刺激经济，但周期的力量不可逆转，美国经济还是在1982重新陷入负增长的局面。因此，在W型调整的前半段，市场趋势性的机会还没有真正到来