投资建议
◆  近期，中国煤炭工业协会会长王显政表示，今年9  月份以后，煤炭工业由此前的供需偏紧、紧平衡向基本平衡转变，并进一步向供给宽松转化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示，2008  年9  月底，全国煤炭社会库存为1.63  亿吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而权威人士介绍，社会库存在1.3  亿吨左右表示煤炭供求基本平衡，1.1  亿吨左右则供应紧张，而社会库存大于1.3  亿吨则可能严重供大于求。因此，目前我国1.63  亿吨的社会库存无疑说明煤炭供给严重过剩。
◆  另外，我国10  月份发电量较上年同期减少4%，其中火电发电量较上年同期下滑5.3%。同时，10  月31日，全国电厂电煤库存4402  万吨，达到23  天用量，远超过15  天的正常水平。
◆  据悉，近期济宁各煤矿煤炭库存积压继续增加，仅当地19  家地方煤矿库存就接近80  万吨；如果加上兖矿、淄矿等矿务局在当地开采的煤矿，整个济宁范围内煤炭的库存量达到200  万吨。而济宁煤炭主要销往南方，由于受近期南方众多企业遭遇生存危机，因此对电力、煤炭的需求量急剧减少。同时，工业经济的严重下滑可能继续蔓延，则电力需求下滑也可能向国内其他地区扩散。
◆  上周，山西09  年省内重点工业用煤产运需衔接会结束，有信息显示，山西省电煤合同总量将达到8947万吨，其中国有重点煤矿企业供应3844  万吨，地方煤矿供应5103  万吨；通过铁路运输3293  万吨，通过公路运输5654  万吨。在定价原则方面，目前煤电双方基本认同了“省内煤价与省外持平”这一大方向，而按照山西省的惯例，其省内煤价要低于省外煤价，2007年两者相差在40-50元/吨，业内普遍预测，这意味着合同价格较去年还将有所上涨，只是上涨幅度可能低于预期。
以上信息显示，煤炭下游需求的恶化可能仍将持续，而动力煤和炼焦煤价格也仍然存在一定的下跌空间，如此，煤炭板块上市公司2008  年4  季度和2009  年的业绩必然受到影响，则其业绩较2007  年负增长几成定局；同时，下游行业的不景气也使得煤炭板块短期内不可能走出下行周期，因此，我们仍然给予该板块“中性”评级。