前盘概况
今日早盘A股指数低开低走，弱势格局较为明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下跌个股数量超过1500家，上涨个股不到90家，23个行业板块全线下跌，上证指数跌破5日、10日均线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  

后市研判
短期内市场全线下跌，23个行业板块中无一上扬。从盘面看，跌幅最大的电子元器件板块盘中跌幅一度超过7%，走势最强的建筑建材盘中下跌2.23%，信息服务、信息设备、纺织服装、有色金属四大板块平均跌幅超过6%，显示出市场正在受到系统性风险的影响。我们分析后认为，当前系统性风险主要有两个：
首先，金融危机已经开始影响到一些央企的现金流和利润。据国资委的统计，今年前三季度，央企实现利润6413亿元，同比减少1071亿元，下降14.3%。如果影响进一步加深，一些企业的日常经营现金流就会出问题。目前，有47家央企的累计利润出现同比下滑，占全部央企的  32%。国资委主任李荣融日前也表示，央企利润下降幅度正在加大，亏损不断增多，这是国资委成立5年来第一次面临如此紧迫的局面。
国资委还认为，央企现在普遍的问题是效益下滑、资金流动性不强、成本上升、产销供给衔接不好，特别是钢铁、冶金等上游企业现金流更为趋紧。到现在为止危机还没有完全显现，乐观预计，明年下半年才有出现转机的可能，这给予市场明年上市公司业绩可能下滑的悲观预期，是导致市场下跌的重要原因之一。
其次，大小非减持依然凶猛。我们发现，截至到11月20日，大小非公告的坚持数量已经超过10月整个月的减持数量。数据显示，在市场连续下挫的10月份，上市公司也仍然发布了25次减持公告，其中大非减持了1.05亿股，小非减持了0.47亿股。而截至11月20日，大小非减持数量已经超越该数值，且这仅仅只是达到了减持比例必须披露的数据，实际减持的数量可能会远大于这个数值，  对市场构成一定负面影响。
        
投资建议
从技术面看，短期市场强势似有终结迹象，大盘盘中跌破1900点，迎来又一次技术性破位。但一些央企已经获得了注资，积极的财政政策还将继续发挥作用，目前可谨慎持有。