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京东方A研究报告:太平洋证券-京东方A-000725-投资研究报告-081120

股票名称: 京东方A 股票代码: 000725分享时间:2008-11-21 08:36:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 太平洋证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 57 KB 分享者: ww****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一年时间内,17寸以上大尺寸液晶产品价格降幅超过50%,而10.1寸以下小尺寸液晶产品下降幅度较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】液晶产品价格超预期下跌给公司业绩带来巨大的冲击,预期公司第四季度继续亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 
    公司未来业绩的变化很大程度上取决于大尺寸液晶产品的价格和销售情况。2008年4季度全球液晶面板产能依然过剩,液晶面板价格很难企稳,仍将维持低位震荡。我们预计2009年中期,液晶面板价格将企稳回升,17寸和19寸液晶面板价格可能会达到90美元和100美元左右;
     成都建设第4.5代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目预期2009年下半年开始投产,2009年可以实现20%的产能目标,2010年可以实现80%的产能目标。2008年和2009年分别实现净利润3200万元和1.28亿元。
     盈利预测与投资评级。我们预测公司08、09、10年的EPS为0元、0.12元、0.16元,2009年和2010年动态市盈率为22.2和16.6,给予“持有”评级;
     风险提示:液晶产品价格波动及未来项目进展时间进度差异可能会对公司收益产生影响。

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