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化肥行业研究报告:国元证券-化肥:关税下调、弱势依旧-081120

行业名称: 化肥行业 股票代码: 分享时间:2008-11-20 15:30:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓辉
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 332 KB 分享者: tia****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  化肥是重要农业生产资料,对粮食生产贡献率可达40%,占农业生产成本的20%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  世界人口增长、新兴国家人均收入增长和生物能源生产是影响肥料未来需求的重要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期,需求前景将是增长趋势,2008-2012  年全球消费年均增速预计2.7%,大于过去十年的平均增速水平。
􀂾  我国化肥消费总量居世界第一位,从1982  年到2007  年,国内化肥需求的复合增长率为4.99%。亩均总施肥量约30  公斤,与国外发达国家约70  公斤的平均指标还有较大的差距。
􀂾  粮食种植结构变化影响化肥消费结构,经济作物已经成为化肥消费的主体,占总消费比重的53%。氮磷钾三种肥料消费结构由1979  年的1:0.27:0.04  达到2007  年的1:0.33:0.23。未来国内的施肥结构将会呈现氮降、磷稳和钾增的格局。
􀂾  化肥增产速度超出农业需求增速,氮肥和磷肥产能面临过剩,过剩产能主要通过出口释放。截至2007  年底,国内尿素产能已达5500  万吨/年,预计2008  年底尿素产能将达到6000  万吨/年,今后几年尿素能还会保持较高幅度的增加。目前尿素存在过剩产能500-700  万吨,磷肥过剩产能约300  万吨。
􀂾  国内钾肥供不应求,进口量一直呈上升趋势,我国钾肥产量从1990年的3.6  万吨增长到2007  年的249.6  万吨,年均增长率为28.3%,国产钾肥满足率从1990  年的2%增长到2007  年的30%。钾肥进口量一直呈上升趋势,1996~2007  年年均增长率为7.6%,2007  年进口量达到了近600  万吨,折氯化钾约1000  万吨。钾肥价格一直维持高位。

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