煤价上涨导致三季度业绩下滑
公司三季度发电量同比增长了6.1%，  营收同比增长15%，由于煤价的上涨公司的营业成本同比上升了31%，加上管销费用和财务费用的增加，三季度公司净利润较去年同比下降了82%，为22.42  百万元，EPS  0.02  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度净利下滑66.2%至1.47  亿元，录得EPS0.09  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
煤价下跌将带动09  年业绩明显回升
我们估计公司前三季度采购标煤的价格涨幅在40%左右。而市场煤价自7  月达到最高点后出现下跌，以秦皇岛山西优混5,500  大卡为例，8  月至10  月的环比降幅分
别是3.8%、0%和9.8%，11  月有加速下滑趋势，11  月6  日-17  日一周跌幅达到10%，目前煤价较7  月的最高点下跌了28.6%。公司10  月在甘肃的煤价在10  月出现了补涨，其它区域煤价都出现了下跌。总体来看公司的采煤价仍将随市场价格的下跌而下滑，我们预计市场煤价09  年秦皇岛山西优混5,500  大卡09  年的均价将跌至550  元附近，较目前煤价还有22.5%的跌幅，我们预计公司市场采购煤价也将下跌。由于合同煤价可能上涨10%，市场采购煤价较08  年下跌25%计算，我们预计公司09  年综合采购煤价将较08  年下跌7%左右。在公司采购煤价08  年同比上涨36%和09  年下跌7%的假设下，公司09  年的净利将达到6.14  亿元，同比增加162%